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第四章 金融市场 第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 基金市场 第五节 外汇与黄金市场 第六节 金融市场创新 第七节 金融市场全球化 第一节 金融市场概述 一、金融市场的概念 金融市场定义 金融市场分为：有形市场、无形市场 二、金融市场分类 按期限分类 1.货币市场(Money Market)： 属于短期资金市场，一般指1年以下期限的资金借贷及有价证券的交易市场。 2.资本市场 (Capital Market) ： 属于中长期资金市场，一般指1年以上期限的资金借贷及有价证券的交易市场。 按交易对象分类 商业票据市场： 大额存单市场(CDM)： 国库券市场： 同业拆放市场： 债券市场： 股票市场： 基金市场： 银行存款贷款市场： 外汇黄金市场： 按交易交割方式分类 现货市场： 回购市场： 期货市场： 按交易的地理范围分类 国内金融市场 国际金融市场 在岸市场(on-shore Market): 离岸市场(off-shore Market): 欧洲货币市场 三、金融市场要素构成 1.主体： 个人、工商企业、政府部门、金融机构、中央银行、其他 2.客体：金融工具 四、金融市场有效运作的条件 即发达的市场经济 发达、完善的金融体系、银行制度及相当规模的专门人才 相当数量和种类的金融工具 完备的经济、金融法规以及富有效率的监管体系 完备发达的交通、通讯设施 优惠的市场条件 五、金融市场的功能 调剂资本余缺，便利筹资与投资 提高资本效率 促进资本流动，调节国民经济 有利于金融机构资产经营 有利于以市场化方式实施货币政策 其他 货币市场：是1年以下期限的短期金融市场。 货币市场结构为： 国库券市场 票据市场 银行存单市场等。 货币市场工具主要是： 同业拆借市场 票据市场 国库券市场：是指国库券的发行、转让、贴现及偿还等所形成的市场 大额存单市场 其他 1．同业拆借市场 定义： 同业拆借市场亦称同业拆放市场，它是银行等金融机构间为解决短期资金的余缺而相互调剂融通的市场。 特点： 同业拆借市场是货币市场中重要的子市场，它的发生量大、 交易繁频，能敏感地反映资金供求关系和一国货币政策的意图，影响货币市场利率。 组织形式：组织形式比较松散。 期限：同业拆借的期限通常很短。 拆借有两种情况： 商业银行之间的相互拆借； 商业银行对证券经纪人的拆借。 资金拆借的大致程序： 典型：美国联邦基金市场、伦敦市场 中国同业拆借市场：CHIBOR 2.票据市场 票据市场： 是指商业票据（Commercial Paper,CP）的承兑、抵押、贴现等活动所形成的市场。 商业票据的承兑： 是一种付款承诺行为。主要分为：商业承兑和银行承兑。 贴现(Discount)： 经银行承兑后的汇票可以在货币市场上以贴现方式获得现款，如果金融机构自身急需资金，也可将贴进的到期票据向其他金融机构转贴现、抵押，或向中央银申请再贴现。 贴现息=贴现票据面额×贴现率×贴现日至票据到期日间隔期 3.大额存单市场 定义：(Negotiable Certificate of Deposit Market－CDM)是指大额存单的发行、转让等所形成的市场。 特点： 面额大、金额固定、期限较短、利息高、可在市场转让 货币市场中其他的子市场 (1)短期存、放款市场 (2)企业间短期借贷市场（Inter—Company Market） (3)地方机构贷款市场(Local Authority Market) 第三节 资本市场 资本市场(Capital Market)：是长期资金市场。 组成部分： 1.银行中长期存贷款市场 2.证券市场（一般所讲的资本市场侧重于证券市场） 证券市场： 是指按照市场法则从事法律认可的有价证券的发行、转让等活动所形成的市场。 一级市场和二级市场 一、有价证券： 有价证券： 是指那些能够为其持有者定期带来收益，并能转让流通的资本所有权或债券证书。是资本市场金融工具的基本形式。 1. 股票： 股票是股份有限公司筹集资本时所发行的一种法律认可的代表股份资本的所有权证书，它是资本股份的证券形式。 股票种类： 记名股票、不记名股票。 有票面金额的股票、无票面金额的股票 国家股、法人股、公众股 普通股、优先股 2.债券： 是投资者凭以定期获得利息、到期取还本金的债权证书。 主要类型： 中长期政府债券 公司债券 金融债券 二、证券的发行（一级市场） 前期准备 选择、确定证券承销机构 推销、助销、包销（包括银团（辛迪加）包销 ） 承销机构选择有利时机销售证券 选择证券销售方式：批发、零售 三、证券交易系统（二级市场