中关村高新技术企业融资新途径－北美市场上市.pptVIP

成功案例二：吉林一家制药公司 该公司是吉林长春一家研发、生产和销售中成药为主要业务的制药公司 2004年在本公司建议和实施下： 成功进行业务重组（美国） 由美国由纽约Moore Stephens会计行进行审计 聘美国Sichenzia Ross Friedman Ference LLP律师事务所为上市申报律师 2005年初在美国OTCBB市场借壳上市. 聘用美国The Anne McBride Company, Inc.公司为财经公关公司 同时第一轮私募融资600万美元 (正在操作中,已完成路演). 同时第二轮融资2,000万美元. 股票代码:GBLP.PK 成功案例三:北京一家通讯公司 该公司是北京一家从事短信服务的高科技公司 1997年通过Reverse Merger在美国OTCBB市场上市 2004年在本公司合伙人的建议下并购51%北京短信公司 改用具有美国SEC资格的Moen Company进行审计 2005年6月通过纽约华尔街投资银行Meyers定向增股发行,最低包销200万美元融资 股票代码:CHMS.OB 谢谢! 中关村高新技术企业融资新途径－北美市场上市 2005.11.10 企业上市好处 公司市值的提升 公司市值得到公众市场的认可 融资能力增强 股权融资，增发股票，私募资金 股权流动性提高 使用股票兼并，收购 企业上市好处 利于企业重组 创造优良资产结构，股东权益合理 树立公司形象 提高可信度，走向国际化 个人声誉提高 股东财富聚集，社会声誉提高 企业上市顾虑 法律规则的官僚约束 上市成本巨大 隐私权的丧失 股权的稀释 上市地的选择 公司的战略发展方向 上市标准差异 上市成本差异 公司管理的适应度 北美及亚洲部分主板资本市场 美国资本市场 NASDAQ证券交易市场 －NASDAQ小型资本市场 －NASDAQ全国资本市场 纽约证券交易所 美国证券交易所 OTCBB柜台交易市场 美国证劵交易所 AMEX 要求 无经营年限限制 75万美元年净利 股东权益4百万美元 公众持股市值3百万美元 每股最低股价3美元 注:净利润标准需要追溯到上一年或最近三年里的两年 纳斯达克小资本市场要求 股东权益500万美元，或75万美元年净利润 1千万发股; 1百万公众持股 公众持股市值5百万美元 每股最低股价4美元，维持三个月 持股人多于300家 3家做市商 经营1年以上 纳斯达克全国资本市场要求 1百万美元年净收入 股东权益1千5百万美元 1千万发股; 1百10万公众持股 公众持股市值8百万美元 持股人多于400家 3家交易商 连续年度无要求 美国电子交易板 OTCBB 资本市场 3,279 家以上上市公司 221做市商 (Market Makers) 每日交易量16.9亿股;日交易额1.67亿美元 (2005年9月平均) 每家上市公司股票平均做市商14家 50家以上公司升板;包括多家中国公司 定向发售 (PIPE) 或增股公开发行融资非常活跃 美国电子交易板 OTCBB 资本市场(续) 美国中小企业(Small Cap)流行在OTCBB买壳/借壳上市 无门槛要求 不需美国证劵会批准 公司在OTCBB上市并非最终目标 在 OTCBB 交易的股票在满足要求后可升级到纳斯达克 交易或美国证劵交易所 AMEX 美国电子交易板 OTCBB 资本市场与其他创业板市场比较:上市公司数量 美国电子交易板 OTCBB 资本市场与其他创业板市场比较:日交易股数 美国电子交易板 OTCBB 资本市场与其他创业板市场比较:日交易量 上市途径——首发上市IPO 优点 －一旦发行可马上获得预期资金 风险 －存在流产可能，大部分预先费用流失 －周期太长，一般2－3年 上市途径——借壳上市RTO 优点 －成本低廉 －花费时间少 －不需证券包销商 －获得更高市场评估值 －控股权稀释程度低 借壳上市两种方法 一、直接收购已在NASDAQ交易的公司 优点——直接见效 缺点——成本高 例：股价一美元一股，总发行量为两千万股时，51％收购价在一千万美元以上 借壳上市两种方法 二、先收购柜台交易的公司（OTCBB），待新公司股票达到NASDAQ挂牌标准后，再升级到小型资本市场货全国资本市场 优点——节省成本，省时，风险最小 例：股价在五美分一股，总发行量为一千万股，90％收购价在40-45万美元左右 RTO上市费用 财经顾问费用 －投资顾问专业费用 壳成本 －取决于不同类型的壳公司 RTO上市费用（续） 第三方费用