供需两弱螺纹将宽幅震荡.docVIP

期市博览 螺纹钢 期市博览 螺纹钢 2016年6月 研究所 研究所 王文俊 2016-7-3 (8620│ (8620│ 供需两弱，螺纹将宽幅震荡 5月我国经济整体依然疲弱，生产缓中趋稳，需求全面下滑。从生产看，工业增速走平为6%，但采矿业首次出现负增长。从需求看，出口跌幅扩大，外需依然疲弱；内需中消费增速微降，必需品增速平稳，可选品中仅汽车一枝独秀；投资增速继续下滑至7.5%，其中制造业创历史新低，房地产高位回落，基建稳定在20%高位，但独木难支，而民间投资增速创新低至1%，显示经济内生动力不足。一季度经济企稳主动力来自需求复苏，然而随着4月以来信贷社融持续放缓，金融体系对实体经济资金支持减弱，实体经济融资难存在再度抬头可能，经济下行压力再度上升。 粗钢产能释放在4月份创历史新高后，5、6月份有所放缓。往后由于供给侧改革力度不断加大，各地去产能政策执行坚决以及唐山世园会以及杭州G20峰会等重大会议环保限产加之目前全国钢材市场库存较去年同期低接近30%，市场供应压力整体不大。1-5月份房地产销售和开工增速全面回落，显示作为过去几个月经济亮点的地产市场也进入下行通道。同时7月份全国市场处于高温多雨的消费淡季，工程施工将有所放缓，预计整体需求环比将继续趋弱。因此我们认为7月份国内市场或仍将处于供需双弱态势，但由于宏观及产业影响因素加大，螺纹期货整体波动将会加大，将显现宽幅震荡格局。 一、行情回顾 螺纹钢期货在经历3、4月份的暴涨，5月份的暴跌走势之后，6月受唐山限产及宝钢、武钢宣布战略重组等因素影响，出现一波强劲上涨。6月30日螺纹钢期货主力合约RB1610收盘价格为2337元/吨，较5月末上涨359元/吨，月环比涨幅为18.15%，累计成交1.2亿手。 二、宏观要闻回顾 5月CPI同比上涨2%，低于预期。据国家统计局网站消息，5月CPI为2.0%，预期2.2%，前值2.3%。2016年5月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%。其中，城市上涨2.0%，农村上涨2.1%；食品价格上涨5.9%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨2.0%，服务价格上涨2.1%。1-5月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.1%。同期发布的工业生产者出厂价格指数（PPI）显示，5月份PPI环比上涨0.5%，同比下降2.8%，PPI同比降幅继续收窄。 海关总署：前5个月我国进出口总值9.16万亿元。据海关统计，今年前5个月，我国进出口总值9.16万亿元人民币，比去年同期（下同）下降3.2%，较前4个月收窄1.6个百分点。其中，出口5.28万亿元，下降1.8%，收窄0.9个百分点；进口3.88万亿元，下降5%，收窄2.5个百分点；贸易顺差1.4万亿元，扩大8.2%。5月份，我国进出口总值2.02万亿元，增长2.8%。其中，出口1.17万亿元，增长1.2%；进口8471亿元，增长5.1%；贸易顺差3248亿元，收窄7.7%。 国务院同意设立江西赣江新区。14日，国务院发布批复同意设立江西赣江新区。江西赣江新区范围包括南昌市青山湖区、新建区和共青城市、永修县的部分区域，规划面积465平方公里。批复指出，江西赣江新区区位优势明显、交通条件优越、产业特色鲜明、创新能力较强、生态环境良好。要把建设好江西赣江新区作为实施国家区域发展总体战略、推动长江经济带发展的重要举措，为促进江西经济社会发展和中部地区崛起发挥更大的作用。 A股暂未被纳入MSCI。MSCI发布新闻稿称，暂不将中国A股纳入到其全球基准指数中。MSCI（Morgan Stanley Capital International），即明晟公司，是美国著名的指数编制公司，从1968年推出第一只指数产品至今已有47年，全球影响力巨大。MSCI编制了多种指数，覆盖股票市场、固定资产、对冲基金等。作为国际投资风向标，MSCI指数是全球投资组合经理采用最多的基准指数。 美联储声明维持利率不变，符合市场预期。美联储发布6月份FOMC决议声明，维持联邦基金利率在0.25%-0.5%不变，符合市场预期，估计今年将加息两次。美联储官员的利率散点图显示，尽管美联储官员利率预测中位值显示今年加息两次，但较3月会议时有更多官员预计年内加息一次；官员们预计2017年加息三次，3月会议时为四次。堪萨斯联储主席在3、4月会议投反对票后，本次赞成按兵不动。 5月社融大幅低于预期，M2增速降至11.8%。央行6月15日发布数据显示，5月新增贷款9855亿元，预期7500亿元，前值5556亿元；M2同比增11.8%，预期12.5%，前值12.8%，创2015年6月以来新低。M0同比增6.3%，预期5.6%，前值6