流动性过剩与保货币政策独立性.docVIP

流动性过剩与保持货币政策独立性 　　摘 要：近年来，随着人民币升值预期的逐渐形成，如何应对人民币升值压力已成为我国经济稳定发展的核心问题。为了维持汇率稳定，防止人民币升值过快给国民经济带来巨大冲击，中央银行被迫大量买入外汇，投放基础货币，这使中央银行的货币政策丧失了独立性，导致银行体系流动性泛滥。过多的流动性给物价上涨和经济稳定造成了压力。中央银行应继续完善人民币汇率形成机制，进一步增强人民币汇率弹性，保持货币政策的独立性。 　　关键词：货币政策;货币政策独立性;流动性过剩 　　 　　??????? 一、中央银行实施货币政策时面临的问题 　　??????? (一)流动性泛滥现象严重 　　??????? 2008年，中央银行曾采取综合措施大力回收银行体系流动性，除加大公开市场操作力度外，三次上调金融机构存款准备金率（共个百分点），两次加息（目前金融机构一年期存款利率为%）。2007年年初，中国人民银行从1月15日起，再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率个百分点，这也是为了收缩因外汇储备增长过快所导致的流动性过剩。根据货币当局1月份公布的资料，在2008年12月，银行间市场同业拆借月加权平均利率为%，比前一个月低个百分点；质押式债券回购月加权平均利率为%，较上月下降个百分点；同期金融机构超额准备金率却高达%，比前月高出2个百分点；根据已公布的货币供应量统计报告，去年的货币供应增长也