机构看市SR905三连涨主力隐波下调（兴证期货）.PDFVIP

机构看市：SR905 三连涨主力隐波下调 （兴证期货） 2019 年1 月9 日 星期三 （免责申明:相关研究报告仅反映研究人员个人观点,并不代表郑州商品交易所的观点和意见。） 内容提要 要闻公告 ▪2018/19 年制糖期截至2018 年12 月底，全国已累计产糖240.08 万吨（上制糖期同期产糖232.36 万吨）。 ▪根据海关统计，2018 年1 ～11 月份，全国累计进口食糖263 万吨，比上年同期增加47 万吨， 增长21.96% ；全国累计出口食糖17.62 万吨，比上年同期增加3.32 万吨，增长23.2%。 期现市场 美盘原糖受基本面叠加原油支撑大涨，一举收复多条均线，截至1 月7 日，收于12.63，后续反弹 空间有待观察，关注后续消息面动态。国内主产区白糖售价1 月8 日报价较上一交易日稳中有升， 成交情况一般。1 月8 日，郑糖期货主力进一步反弹，各合约结算价全线上调，期货总成交量和总 持仓量均有缩减。 期权市场 1 月8 日，郑糖主力结算价续涨，期权总成交量39,386 手（按双边计算，下同），较上一交易日增 加8,642 手，持仓量211,872 手，较上一交易日减少364 手。总成交量和总持仓量的PCR 比率分 别为1.07 和0.53 ，总持仓PCR 下跌0.03 ，市场情绪有所提振。5 日历史滚动波动率位于五年历 史25 百分位水平附近。主力购沽隐波均略有下调。 后市展望及策略建议 隔夜美盘原糖放量大涨，主要受原油带动和基本面供给缩紧支撑。我国郑商所白糖主力期货1 月8 日跟盘续涨，现货价格稳中有升。我国国内季节性消费减弱，后续反弹空间有待观察，期权可按区 间思路适当调整仓位，注意及时止盈止损。仅供参考。 一、期现市场回顾 1.1 国际市场 美盘原糖受基本面叠加原油支撑大涨，一举收复多条均线，截至1 月7 日，收于12.63，后续 反弹空间有待观察，关注后续消息面动态。 图1 ：ICE 原糖日行情K 线图 1.2 国内市场 国内主产区白糖售价1 月8 日报价较上一交易日稳中有升，成交情况一般。1 月8 日，郑糖期 货主力进一步反弹，各合约结算价全线上调，期货总成交量和总持仓量均有缩减，成交总量为 529,010 手，较上一交易日减少36,106 手，总持仓量为595,590 手，减14,236 手。其中主力SR905 的结算价为4764 ，结算价涨幅为0.68 % ，成交量为477,600 手，减少43,832 手，持仓量为467,588 手，较上一交易日减19,526 手。 表1 ：白糖期货合约日行情 结算价 收盘价 合约系列 结算价 收盘价 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 涨跌幅 涨跌幅 SR901.CZC 4,840 0.73% 4,820 0.31% 888 -746 8,846 -684 SR903.CZC 4,779 0.02% 4,792 0.29% 12 4 258 -2 SR905.CZC 4,764 0.68% 4,779 0.99% 477,600 -43,832 467,588 -19,526 SR907.CZC 4,762 0.59% 4,781 0.99% 10 10 110 0 SR909.CZC 4,791 0.55% 4,806 0.86% 50,500 8,458 118,788 5,976 SR911.CZC 4,849 0.60% 4,855 0.73% 34 -24 1,026 0 合计 529,010