通货原理研究.pdf

第一章 通货原理的表述 通货原理理论的倡导者中有许多著名的人物。不过，有关这一原理的最 为充分而详尽的阐述，可以在诺曼先生、劳埃德先生和托伦斯上尉的著作中， 以及在前两位先生于 1840年向下院发钞银行委员会提供的证词中见到。因 此，我主要借助于他们对这一学说的解释及他们赞成这一学说的理由，作为 考察这一理论及其应用的最好基础。 下面一段摘自诺曼先生证词中的话，是他对这一原理及应用进行的扼要 表述。他认为通货原理是管理纸通货即银行券的唯一健全的规则，并把银行 券限定为公众手中持有的票据。他的原话是： “我认为金属通货是最理想的通货，尽管在某些方面是不方便的，成本是高昂的。在其余一切 方面，金属通货都是最为理想的，应被看作其他一切通货的样本；若从更为方便和成本更为低廉的角 度考虑，用银行券代替一部分金属通货，则我认为，对银行券应善加管理，使其具有金属通货的其他 一切属性，在那些属性中，我认为最重要的是，银行券应该象金属通货那样增减。我认为除了方便和 ① 成本低廉这两点外，对金属通货加以改进是不可能的。” 诺曼先生后来解释道：方便的含 义是更易于转让，低廉的含义是节约，也就是使用不那么昂贵的材料；纸币 仅仅是对金属通货作了如此改进而已。 根据诺曼先生的看法，若我国当前的纸币发行违背上述规则，主要会产 生以下弊端：① 1.纸币的数量常常在不适宜的时期以不必要的程度变动，要么过剩，要 么不足。 2.从商业上和政治上说，很大一部分纸币 （如果不是全部的话），非常 容易丧失信用。 人许多发行人很容易陷于暂时的或永久的无力偿付债务的境地。 劳埃德先生在证词中就现行体制的不便，发表了下述看法： 问题2748：“现行体制除了有可能中止自由兑换外，是否还带来了其他弊害？”回 答：确确实实带来了其他弊害。纸币发行状况会对信用、信心、物价以及银行业的状况产 生很直接的影响；如果我们允许发行状况成为一种不自然的状况，那将会对信用、信心、 物价以及银行业产生不自然的和有害的影响。如果通货常由于纸币数量过多而贬值，或者 通货数量常发生剧烈的波动，那么，这确实将会随之对信心、信用、物价和银行业等等产 生相应的影响。这些事物也受其他因素的影响。但我认为，我们无法分解这种影响，无法 说出每一因素对产生这种影响究竟起了多大作用。能够有把握他说出来的仅仅是，如果能 够依据健全的原理对纸币的发行进行管理，则可以肯定，就会消除那些由于缺少适当管理 而造成的有害影响。” 关于不自然的发行状况和缺少适当的管理，我们必须在劳埃德先生使用 这些词的意义上理解它们的含义，即指的是银行券的数量同金块的数量不一 致。 ① C.w.诺曼向发钞银行委员会提供的证词，问题1749。 ① 根据G.W.诺曼先生1838 年发表的 “论通货和银行业务问题”一文。 第二章 金属货币流通的方式 为论证方便起见，可以承认金属货币是一种完美的通货形式，但那些十 分自信地作此断言的人们，却似乎对金属货币的运行方式抱有极为错误的看 法。 根据我即将陈述的理由，很明显，完全的金属货币流通，并不会带来他 们所设想的好处，反之，也不会带来他们所担心的坏处，如果它按照他们似 乎设想的那样去运行的话。 根据通货原理，在金属货币流通的情况下，贵金属的每一次输出，都会 使通货的数量和价值缩减，引起物价的下跌，直到这种缩减和其后的物价下 跌导致商品进口减少，出口增加，从而使贵金属回流，并使物价恢复到适当 的水平为止。反之，贵金属的输入，会使物价上涨，直到达到某一水平，发 生相反的过程为止。这种伴随着贵金属的每一次输入和输出的物价上升和下 跌的波动过程，同影响商品生产成本的因素和正常的消费水平毫不相干，是 令人困惑不解的，对商业界、产业界和农业界毫无影响。 不过，提倡这种学说的人认为，虽然这种波动会愈来愈频繁，但波动的 程度却会不断缩小，每一次波动会被愈来愈快地制止。然而，我坚信，如果 贵金属的每一次输出和输入会产生这种理论所认为的那种影响，则这种影响 将是无法忍受的，将不得不发明和运用一些被诺曼先生