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- PAGE 2 - PAGE 2 - 经济数据符合预期市场走势依旧疲弱大势研判及投资策略 经济数据符合预期市场走势依旧疲弱 大势研判及投资策略 大盘上周依旧疲弱，未能出现我认为的反攻2400点的情况，同时成交量继续萎缩。总体看市场人气继续涣散，而创业板更是跌幅领先。具体涨幅榜见附表。 附1：一周A股涨幅 2011年12月 一周策略 科华生物调研简报 股 市 有 风 险 入 市 需 谨 慎 报告日期：2007.01.30 研究发展总部 重要声明:本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究发展总部，且不 附2： 全球股指： 指数 代码 2011年12月9日 2011年12月2日 波动幅度（％） 道琼斯工业 DJI 12184 12020 1.36% 英国富时100 FTSE 5529 5574 -0.81% 法国CAC40 FCHI 3172 3164 0.25% 德国Dax GDAXI 5986 6115 -2.11% 日经225 N225 8536 8643 -1.24% 香港恒生 HSI 18586 19040 -2.38% 上证综指 SSEC 2315 2360 -1.91% 展望后市： 首先欧洲方面万众瞩目的欧元区峰会终于召开，但是结果差强人意。首先由于英国反对欧盟条约不能修改，只有欧元区国家对于部分财政调款进行了补充规定，同时相关补充规定并无相应的处罚措施，而相应处理权仍交给各国政府所以可以预见这个条列在各国议会中将充满博弈，短期看无助于对迫在眉睫的债务危机解决。而作为大规模子弹的欧洲央行和ESM而言峰会并没有出现任何出乎意料的结果，ESM还是拿不到银行牌照，而且绑定了EFSF后未来它的评级能否稳定住也有待观察。欧洲发共同债和欧洲央行不断注资被否定后基本上我们能推导出欧洲可供投入的资金约为1.2万亿欧元。这个能不能弥补欧洲风险敞口我们拭目以待。总体看欧洲不乐观，继续维持明年1月欧洲可能出现较大危机的判断。美国方面经济数据显示美国经济正有条不紊的缓和未来仍维持对美元指数将去80-90一带的判断。 其次国内消息面11月经济数据显示CPI 4.2%.PPI 2.7%，环比来看PPI下滑太快，如果按照上次PMI下滑后存准率下调来看，很快我们将迎来存准率再次下调。这个是不是能促使市场反弹，建议投资者密切关注政策变化。市场一直期待中央经济工作会议召开或有刺激措施，但是我认为根据国内外经济形式判断目前大规模调整经济政策不太可能，中共中央政治局周五决定，明年中国将保持稳健的货币政策和积极的财政政策不变。稳定将是未来一年主旋律，除非市场出现极端萧条，否则还是维持政策不变。还是认为明年债券市场将有大的发展，建议投资者及时研究合理布局。 市场方面：上周大盘出现了成交量极度低迷的情况， 盘中的反弹一纵即逝很难把握，而2300点破似未破把投资者搞的忐忑不安，空仓的怕就此反弹，满仓的犹豫是否要降低仓位。我认为2300点将继续震荡，如果本周跌破后放量那么市场将有一次反弹，继续回到2300点。但是要防范的是大盘重复2002—2005年的故事，成交量极度低迷，不断有低量出现，人气涣散严重，那样除了做空套保之外没有任何方法规避风险获取利润。所以建议投资者不宜重仓，在反弹中适时调整仓位。 本周转向点2395 本周趋势：震荡 中线趋势：调整 本周区间：2250--2370 关注行业及个股： 文化（宋城股份）银行（民生银行）医药（人福医药、中新药业）地产（金地集团） 重点关注公司： 行业（金融） 民生银行 公司是中国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业银行，多种经济成份在中国金融业的涉足和实现规范的现代企业制度，使公司有别于国有银行和其他商业银行。商贷通是银行亮点而股东持续增持也较为少见。走势稳定中期关注。 重要声明:本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出