山东如意科技集团有限公司主体及2017年度第一期中期票据信用评级报告.pdfVIP

主体与中期票据信用评级报告 山东如意科技集团有限公司主体与 2017 年度第一期中期票据信用评级报告 大公报D 【20**】***号 中期票据信用等级：AA 评级观点 主体信用等级：AA 山东如意科技集团有限公司 （以下简称“如意科 评级展望：正面 技”或“公司”）主要从事纺织加工、服装制造等业 务。评级结果反映了公司拥有一定的技术优势，具有 发债主体：山东如意科技集团有限公司 较完整的产业链，2014 年以来部分纺织产品的产量和 注册总额：10 亿元 本期发债额度：10 亿元 产能利用率均有所增加以及融资通道较为多元化等 本期票据期限：3 年 优势；同时也反映了公司存在一定管理风险，有息债 偿还方式：每年付息一次，到期一次还本 务大幅增长以及担保金额较高，存在一定代偿风险等 发行目的：置换银行短期融资及补充生产经 不利因素。综合分析，公司偿还债务的能力很强，本 营流动资金 期票据到期不能偿付的风险很小。 预计未来 1～2 年，随着公司合并范围的增加， 业务规模将有所扩大。综合来看，大公对如意科技的 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 评级展望为正面。 项 目 2017.3 2016 2015 2014 主要优势/机遇 总资产 544.39 553.75 344.39 243.08 ·公司“如意纺”纺纱技术获得国家科技进步一等奖， 所有者权益 197.34 193.94 114.47 88.15 具有一定技术优势，且品牌知名度较高； 营业收入 87.38 290.87 227.70 209.65 ·公司产业链较为完整，从纺织加工到服装制造，各 利润总额 2.20 28.57 9.50 8.40 业务板块之间具有一定的协同效应； 经营性净现金流 2.75 40.63 15.84 11.20 ·2014 年以来，随着公司纺织板块改扩建项目的完成， 资产负债率（%） 63.75 64.98 66.76 63.74 部分纺织产品的产量和产能利用率均有所提高； 债务资本比率（%） 59.34 59.59 61.89 60.60 ·2014 年以来，下属子公司山东如意毛纺服装集团股 毛利率（%） 19.69 20.74 17.68 17.11 份有限公司为上市公司，融资通道较为多元化。 总资产报酬率（%） 0.83 7.35 4.59 5.74 净资产收益率（%） 0.92 12.87