第三章 投资载体：资本市场.ppt

第 三 章 投资载体 ——资本市场 第一节  证券市场概述 一、证券市场的概念与分类 1、什么是证券市场 证券市场是有价证券发行和流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称，是资本市场的基础和主体。 2、证券市场的类型 1）按基本只能分： 2）按交易对象分： 3）按交易场所分： 二、证券市场的功能 1、资金融通的功能 2、合理配置资源的功能 3、积累财富的功能 4、证券定价的功能 三、证券市场的作用 1、积极作用 2、消极作用 四、证券市场的主体 1、发行主体 1）企业 （1）经营性发行 （2）资本运作性发行 （3）策略性发行 2）政府（只限于债券） （1）建设性发行 （2）财政性发行 2、中介主体 1）广义的金融中介：商业银行、证交所、投资公司及其他信托机构。 2）狭义的金融中介：专指为直接融资服务的证券业。 投资银行（美）、证券公司（日） 3）投资银行的概念 是从事证券的发行、承销、交易，企业的重组、并购、项目融资，以及投资分析、代客理财等业务的非银行金融机构。 3、监管主体 1）证券监管的类型 自律型监管体系 （英国体系）没有专门的管理机构和法律，依靠“自律”管理； 集中型监管体系 （美国体系）三级立法（联邦、州、金融自律组织）、政府管理(美国证券交易委员会：Securities and Exchange Commission)与自我管理相结合； 2）证券监管的内容 第一，市场准入制度。包含 发行主体：注册制、核准制、审批制； 投资主体：分类审核； 中介主体：资格认定。 第二，保证公平交易的制度 对信息披露等方面的公平要求 对市场操纵、内幕交易认定的规则 第三，违法与违规者的惩处规定 3）当前我国证券期货市场监管的基本格局 以行政性监管为主，自律性监管为副，辅以社会公众监管。 坚持“三公”原则 4、投资主体 1）机构投资者 一般企业企业类 国有控股公司 保险公司 金融类 证券公司等专业机构的自营资金 商业银行* 公益类— 社保基金 投资基金 QFII ※链接：何为QFII QFII：Qualified Foreign Institutional Investors （境外机构投资者机制） 是一种有限度地引进外资、开放资本市场的过渡性的制度。 目的：既能利用外资，又能抑制投机性资本对本国 资本市场的冲击。适用于没有完全开放资本 市场、货币尚不能自由兑换的国家或地区。 2）个人投资者 （1）投资者的类型 稳健型：安全第一； 急进型：收益第一； 中庸型： （2）个人投资者赢亏的特点 第一，入市越早，赚钱越多； 第二，年龄越大，亏损越多； 第三，学历越高，赢利越多； 第四，资金越多，赢利越多。 第二节  发行市场 一、证券发行市场的结构特点 1、什么是证券发行市场 是指筹资人通过新证券的发行来交换投资者手中的货币的市场。 2、特征 （1）无固定场所； （2）无统一时间； 二、股票发行 1、为什么要发行股票? 1）丰富融资渠道，享受低成本的融资便利，为企业筹集到进一步发展壮大的资金。 2）帮助企业规范治理结构、完善管理制度，并利用股票期权等方式吸引优秀人才。 3）证明企业实力，扩大企业知名度，提升企业形象。 4）借助市场化评价