第三章 股票市场 1、(2).ppt

要点：股票的票面价值 内容： 股票的票面价值又被称为面值，即在股票票面上标明的金额。 该种股票被称为有面额股票。股票的票面价值在初次发行时有一定的参考意义。 如果以面值作为发行价，称为平价发行；发行价格高于面值称为溢价发行 【例1单选】在股票票面上标明的金额，是股票的（　）。　　A.票面价值 　　B.账面价值 　　C.清算价值 　　D.内在价值?? 『正确答案』A『答案解析』在股票票面上标明的金额，是股票的票面价值。 要点：股票的账面价值 内容：股票的账面价值又称“股票净值”或“每股净资产”，在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数。 公司净资产是公司资产总额减去负债总额后的净值，从会计角度说，等于股东权益价值 【例2单选】每股股票所代表的实际资产价值是指股票的（　）。　　A.票面价值 　　B.账面价值 　　C.清算价值 　　D.内在价值 『正确答案』B『答案解析』每股股票所代表的实际资产价值是指股票的账面价值。 【例3单选】每股账面价值是以公司（　）除以发行在外的普通股票股数求得的。　　A.总股本 　　B.总资产 　　C.净资产 　　D.净利润 『正确答案』C『答案解析』每股账面价值是以公司净资产除以发行在外的普通股票股数求得的。 要点：股票的清算价值 内容：股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。 只有当清算时公司资产实际出售价款与财务报表上的账面价值一致，每一股份的清算价值才与账面价值一致。 但在公司清算时，其资产往往只能压低价格出售，再加上必要的清算费用，所以大多数公司的实际清算价值低于其账面价值 【例4单选】清算价值是公司清算时每一股份所代表的（　）。　　A.票面价值 　　B.账面价值 　　C.内在价值 　　D.实际价值 『正确答案』D『答案解析』清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。 要点：股票的内在价值 内容：股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值。 股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动 市场供求关系，价格变动 【例5单选】决定股票市场价格的是股票的（　）。 　　A.票面价值 　　B.账面价值 　　C.内在价值 　　D.清算价值 『正确答案』C『答案解析』决定股票市场价格的是股票的内在价值。 5、掌握股票的价格及其影响因素　　（1）价格：理论价格、市场价格　　（2）基本因素：公司经营状况、行业与部门因素、宏观经济与政策因素　　（3）其他因素 要点：股票的理论价格 内容：股票价格是指股票在证券市场上买卖的价格。 1、从理论上说，股票价格应由其价值决定，但股票本身并没有价值，不是在生产过程中发挥职能作用的现实资本，而只是一张资本凭证。 2、股票之所以有价格，是因为它代表着收益的价值，即能给它的持有者带来股息红利 要点：股票的市场价格 内容：股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。 股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受许多其他因素的影响其中，供求关系是最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的 影响股票价格变动的基本因素包括： 影响股票价格变动的基本因素包括： (1)公司经营状况。公司经营状况与股票价格正相关，公司经营状况好，股价上升；反之，股价下跌。 (2)行业与部门因素。 股票市场中，经常观察到某一行业或者板块的股票在特定时期表现出齐涨共跌的特征，这说明，在这些股票中，存在着某种行业性或产业性的共同影响因素，对这些因素的分析称为行业／部门分析。 影响股票价格变动的行业因素包括定性因素和定量因素，常见的有： (1)行业或产业竞争结构。 (2)行业可持续性。 (3)抗外部冲击的能力。 (4)监管及税收待遇——政府关系。 (5)劳资关系。 (6)财务与融资问题。 (7)行业估值水平。 3、宏观经济与政策主要集中在以下几点：经济增长、经济周期循环、货币政策、财政政策、市场利率、通货膨胀、汇率变化、国际收支状况。 3.1、宏观经济与政策因素。宏观经济对股票价格影响的特点是波及范围广、干扰程度深、作用机制复杂并可能导致股价波动幅度较大。 【例1单选】引起股票价格变动的直接原因是（　）。　　A.股票的理论价值 　　B.股票的净值 　　C.供求关系变化 　　D.宏观政策 『正确答案』C『答案解析』股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受许多其他因素的影响。其中，供求关系是最直接的影响因素。 【例2多选】影响股票市场价格的因素主要包括（　）。　　A.公司经营状况 　　B.政策因素 　　C.宏观经济因素 　　D.心理因素 『正确答案』ABCD『答案解析』ABC为