航运融资方式的地比较研究.docVIP

航运业融资方式的比较研究 摘要：改革开放以来的经济飞速发展加速了我国航运业的发展，而航运业的发展需要大量的资金作为依托，航运企业如何进行高效地融资成了摆在航运企业面前的难题，本文比较研究了几种常见的融资方式以及适合的企业，希望能给航运企业带来一些参考。 关键词：航运企业 融资 回报 A comparative study of the shipping industry financing methods Abstract：The rapid economic development since the reform and opening up has accelerated the development of Chinas shipping industry，The shipping industry needs a lot of money as a backing，Shipping Enterprises efficient financing became a problem placed in front of the shipping companies, This paper compares several common financing for the enterprise, hope to give shipping companies to bring some reference. Key words : Shipping companies Financing pay back 改革开放三十多年以来，我国经济保持了较快的发展速度，2012 年GDP 达到519322 亿元，按可比价格计算，比上年增长7.8%。其中，航运业作为利用船舶进行水上运输的行业，连接着国内贸易和国际贸易，是我国经济发展中十分重要的行业之一。随着我国经济贸易的发展，航运业的研究引发了许多学者的关注。 航运业是一个高资本投入、高回报、高风险的产业, 充足的资金对于加快航运业的发展有着重要的作用。随着国际贸易的发展, 远洋运输业务不断增加, 航运企业就需要大量资金来扩大自身的业务范围, 扩大企业规模, 另一方面就是随着科学技术的不断向前发展, 船舶工艺技术也在不断提高, 现代化船舶吨位、运载能力、技术含量不断越升, 以满足市场规模化的需求, 实现规模经济。 我国航运企业自身资本的比重是偏低的, 所以从何处融资、如何融资就成为需首要解决的问题。而融资难一直是制约我国航运企业发展的一个问题, 通常情况下, 航运企业都是通过银行贷款的方式获得所需的资金。但是, 对于中小航运企业来说, 规模小、信誉不高是通病, 很难得到银行的贷款, 这就需要寻找银行贷款之外的有效融资方式。 融资方式按照资金的来源可以分为外源融资和內源融资。 一．外源融资 1.银行贷款 银行贷款通常作为航运企业的融资渠道的首选。在20 世纪80 年代，国家对航运企业贷款融资提供了丰厚的利率优惠政策，也促进了航运业以较低的成本借入资金，以获得更快更好的发展。从1986—1989年，根据国家计委颁发的《实行差别利率的规定》，船舶贷款利率比正常贷款利率低3%左右。1989—1995 年，虽然国家调整银行利率，但是船舶贷款仍比正常固定资产贷款利率下降10%~30%。1995 年1 月后，国家取消对船舶贷款的差别利率，等同其他行业的基建贷款利率，船舶构建贷款成本的增加，促使得航运企业开始考虑，为企业寻找更高效，以及更低成本的融资渠道手段。 2.债券融资 债券融资有着资金成本低、不分散公司控制权、易被投资者接受等显著优点，被各大航运企业广泛采用。随着近年我国金融市场的发展，航运企业逐步开始实行债券融资，通过在国内或者是国外发行企业债券来进行融资，并且取得了一定的成功。 3.股权融资 航运企业股票融资是航运企业通过股票市场获得资金的一种方式，它是航运企业和资本结合的理想方式。航运企业融资的特点决定了其不能仅靠自有资金和贷款资金，上市融资可以迅速满足对资金的需求。如中远航运、中海海盛、南京水运等大型国有航运企业都己经在股票交易所上市交易。因此，这些企业作出新造船或买船的投资决策后，在符合一定的条件时，可以在股市增发新股来筹措资金。 4.融资租赁 从20 世纪80 年代初开始, 为了解决资金不足和从国外引进先进技术、设备和管理的需求, 开创了我国的融资租赁业以来。在20 多年的时间里, 融资租赁业经历了一波三折的发展过程后, 现在几乎处于停滞的状态。2006 年的时候, 我国租赁业在GDP 的渗透率仅01 28% , 融资租赁在全国设备器具固定资产投资中的市场渗透率仅11 2% , 远低于17%世界平均水平, 完全不能适应国民经济的发展, 失去了其应有的投融资作用[ 2]统计显示