002财骆务报表分析6.docVIP

PAGE PAGE 1 （四）管理用现金流量表 1.区分经营现金流量和金融现金流量 流量 内容 经营现金流量 指企业因销售商品或提供劳务等营业活动以及与此有关的生产性资产投资活动产生的现金流量。 【提示】此处的“经营现金流量”与对外发布的“现金流量表”的“经营活动产生的现金流量”不同。前者包括投资活动的现金流量，而后者不包括投资活动产生的现金流量。 金融现金流量 指企业因筹资活动和金融市场投资活动而产生的现金流量。 2.经营现金流量（实体现金流量）的含义 经营现金流量，代表了企业经营活动的全部成果，是“企业生产的现金”，因此又称为实体经营现金流量，简称实体现金流量。 【相关链接】教材第七章概念：实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分，它是企业一定期间可以提供给所有投资人（包括股权投资人和债权投资人）的税后现金流量。 3.现金流量的确定 从实体现金流量的来源分析 企业实体现金流量= 企业实体现金流量= 税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-净经营性长期资产总投资 营业现金毛流量 营业现金净流量 实体现金流量 实体现金流量 【提示】 净经营性长期资产总投资=净经营性长期资产增加+折旧与摊销 经营资产总投资=经营营运资本增加+净经营性长期资产总投资 从实体现金流量的去向分析 实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量，其中： （1）股权现金流量=股利-股权成本净增加=股利-股票发行（或+股票回购） （2）债务现金流量=税后利息-净债务增加（或+净债务净减少） 【相关链接】现金流量的计算公式与教材第七章公式一致。 从实体现金流量的来源分析，它是营业现金毛流量超出净经营资产总投资的部分，即来自经营活动；从实体现金流量的去向分析，它被用于债务融资活动和权益融资活动，即被用于金融活动。因此： 营业现金毛流量-净经营资产总投资=债务现金流量+股权现金流量 实体现金流量=融资现金流量 上述就是管理用现金流量表的基本等式。 表2-13 管理用现金流量表 编制单位：ABC公司 20×1年 单位：万元 项目 本年金额 上年金额(略) 经营活动现金流量： 税后经营净利润 206.72 加：折旧与摊销 112.00 =营业现金毛流量 318.72 减：经营营运资本增加 45.00 =营业现金净流量 273.72 减：净经营性长期资产增加 300.00 折旧与摊销 112.00 =实体现金流量 -138.28 金融活动现金流量： 税后利息费用 70.72 减：净负债增加 265.00 =债务现金流量 -194.28 股利分配 56.00 减：股权资本净增加 0 =股权现金流量 56.00 =融资现金流量 -138.28 【提示】（1）如果实体现金流量是负数，企业需要筹集现金，其来源有：①出售金融资产；②借入新的债务；③发行新的股份。 （2）如果实体现金流量是正数，它有5种使用途径：①向债权人支付利息(【注意】对企业而言，利息净现金流出是税后利息费用)；②向债权人偿还债务本金，清偿部分债务；③向股东支付股利；④从股东处回购股票；⑤购买金融资产。 【扩展】简化公式（第七章）： 企业实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产的增加 二、管理用财务分析体系 （一）改进的财务分析体系的核心公式 【提示】 如果经营差异率为正值，借款可以增加股东收益；如果它为负值，借款会减少股东收益。从增加股东收益来看，净经营资产利润率是企业可以承担的税后借款利息率的上限。