第12讲ISLM模型中货币与财政政策.pdfVIP

第12讲 IS-LM模型中的财政 与货币政策 2010-11-28 中国金融研究中心 1 曲线的移动 一、IS 曲线的移动 自主性消费支出 与利率无关的投资支出 政府支出的变动 税收的变动 与利率无关的净出口的变动 2010-11-28 中国金融研究中心 2 IS 曲线的移动 2010-11-28 中国金融研究中心 3 曲线的移动 二、LM 曲线的移动 货币供给的变化（货币供给外生性假设） 自主性货币需求变化 •货币需求的变化与价格水平、总产出和利率变 化无关 价格水平变化 2010-11-28 中国金融研究中心 4 货币供给的变化 2010-11-28 中国金融研究中心 5 自主性货币需求的变化 2010-11-28 中国金融研究中心 6 曲线的移动 2010-11-28 中国金融研究中心 7 财政与货币政策的作用 一、货币政策的作用 扩张性（紧缩性）货币政策导致总产出扩张（收缩） 扩张性（紧缩性）货币政策导致利率下跌（上涨） 2010-11-28 中国金融研究中心 8 扩张性货币政策 What Happens? 2010-11-28 中国金融研究中心 9 财政与货币政策的作用 二、财政政策的作用 扩张性（紧缩性）财政政策导致总产出扩张（收缩） 扩张性（紧缩性）财政政策导致利率上涨（下跌） 三、财政政策与货币政策作用的传导渠道差异 利率变化与挤出效应 2010-11-28 中国金融研究中心 10 扩张性财政政策 What Happens? 2010-11-28 中国金融研究中心 11 财政与货币政策的作用 四、财政政策与货币政策的有效性 完全挤出情形 •若货币需求不受利率影响，则货币政策有效而 财政政策无效 •一般性结论 若货币需求对利率越不敏感，则货币政策相对于财 政政策越有效，因此 •货币需求对利率的敏感性会影响政策的选择和 制定 2010-11-28 中国金融研究中心 12 完全挤出情形 扩张性财政政策