营销行业2019年投资展望：广告大盘增速放缓，核心媒体具抗风险能力-20190105-中金公司-22页.pdf

证券研究报告 2019 年1 月5 日 传媒 广告大盘增速放缓，核心媒体具抗风险能力——营销行业2019 年展望 观点聚焦 目标 P/E (x) 投资建议 股票名称 评级 价格 2019E 2020E 分众传媒-A 推荐 8.80 11.6 9.5 我们预计2019 年广告大盘面临增速下行压力，媒体内部分化进一 步加剧，预算份额持续向核心媒体集中；