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DOI:10.15931/j.cnki.1006-1096.2012.03.014
2012 3 ECONOMIC SURVEY No． 3 2012
年第 期 经济经纬
、
股权激励 制度环境与盈余管理
——— 基于上市公司数据的实证分析
1，2 1
，
宋文阁 荣华旭
(1． ， 210046 ;2 ． ， 215234 )
南京财经大学会计学院 江苏南京 享通集团 江苏苏州
櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐
: 2006 ～ 2008 A ，
摘 要 笔者以沪深交易所 年 年所有实施股权激励的 股上市公司数据为样本 实证研究了股权激励与盈余管
， ， 。
理之间的关系 研究发现股权激励数量与盈余管理程度显著正相关 行权限制期与盈余管理程度显著负相关 国有上市公司
，
股权激励的盈余管理效应比非国有上市公司明显 市场化程度高的地区上市公司股权激励的盈余管理效应较之于市场化程
。 ， 。
度低的地区要弱一些 此外 高质量的外部审计可以有效地抑制企业的盈余管理程度
: ; ;
关键词 股权激励 制度环境 盈余管理
: (09YJC79014 1); 2011 (M11067)。
基金项目 教育部人文社科基金项目 南京财经大学 年研究生创新研究项目
: (1970 － )，， ， ， ，
作者简介 宋文阁 男 山东济宁人 高级会计师 南京财经大学会计学院硕士生导师 主要从事政府审计与国有资本
; (1989 － )，， ， ， 、 。
监管研究 荣华旭 男 安徽六安人 南京财经大学会计学院硕士研究生 主要从事公司治理 内部控制研究
中图分类号:F233 文献标识码:A 文章编号:1006 － 1096 (2012)03 － 0090 － 05 收稿日期:2011 － 09 － 12
櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐
、 ，
一 文献回顾 第二类研究的范围相对而言更加广阔一些 不
目前的公司治理结构是由职业经理人代理公司 仅有研究证实股权激励确实能够引起企业高管的盈
， 。 (Beneish et al ，2002 ;Peng ，2008 ;
所有者经营企业 并按协议约定拥有报酬索取权
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