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股票价格的宏观经济影响因素研究 经济与法律系　 经济学专业　　文志宏　　指导教师 阳玉香 摘要：本文在概述国内外己有的理论研究成果基础上，吸收和借鉴有效的实证研究方法，对影响股票价格的宏观经济因素进行分析，提出利率、汇率、固定产投资、物价指数、货币供应量、股票供给等是影响股票价格的因素。然后建立了多元线形回归模型，同时做货币供应量等因素和股指的相关性分析。通过分析相关性结论后从模型中除掉股票供给，固定资产投资等影响小或这个阶段没有影响的因素。然后应用SPSS做回归分析，得出货币供应量、汇率、利率、物价指数是影响2005年5月到2008年5月的股票价格指数的显著的因素。最后对研究结果进行了归纳。 关键词：股票价格指数；宏观经济；回归分析 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc168637521 1.引言 4 HYPERLINK \l _Toc168637522 1.1问题的提出 4 HYPERLINK \l _Toc168637523 1.2本文研究的目的与意义 4 HYPERLINK \l _Toc168637524 1.3本文的主要观点及创新之处 5 HYPERLINK \l _Toc168637525 1.4国内外动态研究 5 HYPERLINK \l _Toc168637530 2.股票价格的形成机制及其宏观经济影响因素理论分析 6 HYPERLINK \l _Toc168637531 2.1股票价格的有关假定 6 HYPERLINK \l _Toc168637532 2.2股票价格的形成 8 HYPERLINK \l _Toc168637533 2.3影响股票价格的宏观经济性因素 9 HYPERLINK \l _Toc168637535 2.3.1物价指数 9 HYPERLINK \l _Toc168637536 2.3.2固定资产投资 9 HYPERLINK \l _Toc168637537 2.3.3汇率 PAGEREF _Toc168637537 \h 10 HYPERLINK \l _Toc168637538 2.3.4股票供给 10 HYPERLINK \l _Toc168637539 2.3.5利率 PAGEREF _Toc168637539 \h 11 HYPERLINK \l _Toc168637540 2.3.6货币供应量 PAGEREF _Toc168637540 \h 11 HYPERLINK \l _Toc168637545 3.实证分析 11 HYPERLINK \l _Toc168637546 3.1变量的确定及数据的来源 PAGEREF _Toc168637546 \h 11 HYPERLINK \l _Toc168637547 3.2基本模型的确立 PAGEREF _Toc168637547 \h 13 HYPERLINK \l _Toc168637548 3.3硫代硫酸钠制备实验改进前后效果对比 PAGEREF _Toc168637548 \h 13 HYPERLINK \l _Toc168637549 3.4改进后硫代硫酸钠制备实验的注意事项 PAGEREF _Toc168637549 \h 16 HYPERLINK \l _Toc168637550 3.5实证结果分析 16 HYPERLINK \l _Toc168637554 4.结论及局限性 17 HYPERLINK \l _Toc168637555 致谢 19 HYPERLINK \l _Toc168637556 参考文献 20 1引言 1.1问题的提出 在当今世界上，伴随着经济全球一体化趋势的发展和世界范围内金融管制的放松，经济金融化的程度也在不断的加深。其特征显著地表现为:金融关系化的经济关系、金融资产化的社会资产、以及越来越突出的融资资本化倾向。在这种情况下，股票市场的发展所带来的影响已不仅仅局限在金融业内部，而是涉及到了社会经济、政治、生活的各个层面，世界各国都越来越关注和重视股票市场的发展及由此带来的巨大影响。 股份制是现代市场经济的核心，它体现着以市场价格为导向、市场体系为网络，对稀缺资源进行配置、调整市场结构、筹集社会资金，满足人们物质需求的经济体制特性。股票二级市场通过金融存量的流动，间接制约着社会资源的配置和宏观经济的运行，股票二级市场还直接作用于国民经济的发展，使股票市场成为国民经济的“晴雨表”。同时股票市场的发展又必然要有实体经济的支撑，而股票价格体现着整体股票市场的发展趋势，所以这为定性和定量分析股票市场价格与宏观经济之间的互动关系奠定了理论基础。 我国股票市场的发展己经有十