境内外币票券市 场规划研究报告.doc

境內外幣票券市場規劃研究報告 研究單位： 中華民國票券金融商業同業公會 國立台灣科技大學企業管理系暨財務金融研究所 林丙輝教授 96年3月26日 目錄 TOC \o 1-2 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc162672743 壹、建立境內外幣票券背景及動機 PAGEREF _Toc162672743 \h 4 HYPERLINK \l _Toc162672744 ㄧ、國內外幣資金市場分析 PAGEREF _Toc162672744 \h 4 HYPERLINK \l _Toc162672745 二、建立外幣票券市場之動機 PAGEREF _Toc162672745 \h 11 HYPERLINK \l _Toc162672746 貳、國外外幣債票券市場概況 PAGEREF _Toc162672746 \h 15 HYPERLINK \l _Toc162672747 一、新加坡外幣計價債務工具市場發展概況 PAGEREF _Toc162672747 \h 15 HYPERLINK \l _Toc162672748 二、香港外幣計價債務工具市場發展概況 PAGEREF _Toc162672748 \h 19 HYPERLINK \l _Toc162672749 三、日本境內外幣票債市場發展現狀 PAGEREF _Toc162672749 \h 25 HYPERLINK \l _Toc162672750 四、英國及歐元區商業本票市場分析 PAGEREF _Toc162672750 \h 27 HYPERLINK \l _Toc162672751 五、國外債務工具之發展 PAGEREF _Toc162672751 \h 30 HYPERLINK \l _Toc162672752 六、鄰近區域外幣票券競爭力比較 PAGEREF _Toc162672752 \h 32 HYPERLINK \l _Toc162672753 參、境內外幣票券市場之評估 PAGEREF _Toc162672753 \h 38 HYPERLINK \l _Toc162672754 一、外幣票券市場資金需求分析 PAGEREF _Toc162672754 \h 38 HYPERLINK \l _Toc162672755 二、外幣票券市場資金供給分析 PAGEREF _Toc162672755 \h 42 HYPERLINK \l _Toc162672756 三、外幣票券發行成本效益接受度分析-以美元為試算基礎 PAGEREF _Toc162672756 \h 43 HYPERLINK \l _Toc162672757 四、國際板債券與境內外幣票券之替代與區隔分析 PAGEREF _Toc162672757 \h 46 HYPERLINK \l _Toc162672758 五、國際板債券及外幣票券之競合 PAGEREF _Toc162672758 \h 47 HYPERLINK \l _Toc162672759 六、投資國際債券的課稅方式 PAGEREF _Toc162672759 \h 48 HYPERLINK \l _Toc162672760 七、建立外幣票券市場之評估及預期 PAGEREF _Toc162672760 \h 51 HYPERLINK \l _Toc162672761 肆、市場架構與交易流程 PAGEREF _Toc162672761 \h 52 HYPERLINK \l _Toc162672762 一、外幣票券市場架構－主要參與者及其功能角色 PAGEREF _Toc162672762 \h 52 HYPERLINK \l _Toc162672763 二、外幣票券市場參與者 PAGEREF _Toc162672763 \h 52 HYPERLINK \l _Toc162672764 三、外幣票券交易工具種類 PAGEREF _Toc162672764 \h 55 HYPERLINK \l _Toc162672765 四、境內外幣票券法律屬性分析與比較 PAGEREF _Toc162672765 \h 56 HYPERLINK \l _Toc162672766 五、境內外幣票券市場營運架構 PAGEREF _Toc162672766 \h 57 HYPERLINK \l _Toc162672767 六、外幣票券初級市場之發行制度 PAGEREF _Toc162672767 \h 58 HYPERLINK \l _Toc162672768 七、外幣票券次級市場交易制度 PAGEREF _Toc162672768 \h 6