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专题9 投资风险分析
同济大学经济与管理学院
同济大学经济与管理学院
学习要点
风险概念、风险的识别
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盈亏平衡点的计算
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敏感度分析的方法
敏感度分析的方法
按期望值决策,应用决策树进行分析
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投资风险和不确定性
由于环境、条件及有关因素的变动和主
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观预测能力的局限,一个投资项目的实
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施结果(即其结局与经济效益)通常不
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符合人们原来所作的某种确定的预测和
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估计。这种现象就称为投资风险和不确
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定性。
定性。
决策类型
确定性决策
确定性决策
决策者对未来情况完全确定或已知的决策, 称为
决策者对未来情况完全确定或已知的决策, 称为
确定性决策。
确定性决策。
风险决策
风险决策
决策者对未来的情况不能完全确定, 但它们出现
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的可能性即概率分布已知或可估计, 这种决策
的可能性即概率分布已知或可估计, 这种决策
称为风险性决策
称为风险性决策
不确定性决策
不确定性决策
决策者对未来情况不能确定, 且对出现的概率(可
决策者对未来情况不能确定, 且对出现的概率(可
能性)也不清楚, 此种决策为不确定性决策。
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风险的识别
风险识别指认识项目所有可能引起损失的风险因素,
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并对其性质进行鉴别和分类。
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根据造成风险的范围大小划分,投资的风险可分为宏
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观风险和微观风险。所谓宏观风险是指由于宏观环境
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因素如国家的政治、经济、法律、金融等方面发生变
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化对投资收益有可能带来的损害,通常是影响所有投
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资项目的那些风险因素。而微观风险则主要是指针对
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某一具体项目的风险因素,如技术的选择、投资规模
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的选择、目标市场的选择等。宏观环境带来的风险有:
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国际风险、政治政策风险、经济金融风险、法律风险、
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灾害风险,微观环境带来的风险有技术风险、财务风
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险、市场风险、管理风险等。
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邵颖红制作
风险和不确定性评估方法
盈亏平衡分析
盈亏平衡分析
敏感性分析
敏感性分析
概率分析
概率分析
盈亏平衡分析
着眼于经营上的盈亏平衡点,在这点上,经营
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活动即不赚钱也不赔钱,根据经营上的种种变
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