第五篇 财务管理专题 第十二章 公司并购与重组.pdf

第五篇 第五篇 财务管理专题 财务管理专题 第十二章 公司并购与重组 第十三章 期权与公司财务 第十四章 衍生工具与风险管理 第十五章 跨国公司财务管理 第十二章 公司并购与重组 第十二章 公司并购与重组 第一节并购收益与成本 第二节并购价值评估 第三节并购价格支付方式 第四节公司反收购策略 第五节公司重组策略 学习目标 学习目标 ★ 了解公司并购的类型、并购动因、并购收益与成本的内容； ★ 掌握公司并购价值评估乘数法和现金流量折现法； ★ 熟悉并购价格支付方式； ★ 了解财务防御与反收购策略； ★ 熟悉公司并购后重组和财务危机重组的基本思路。 第一节 并购收益与成本 第一节 并购收益与成本 一、合并、兼并与收购 二、并购的类型 三、并购收益与成本 一、合并、兼并与收购 一、合并、兼并与收购 ★合并 两个或两个以上的公司依契约及法令归并为一个公司的行为。 合并 吸收合并 创新合并 两个或两个以上的公司 两个或两个以上的 合并，其中一家公司因 公司通过合并创建 吸收了其他公司而成为 一个新的公司。 存续公司的合并形式； ★ 兼并 一个公司采取各种形式有偿接受其他公司的产权，使被兼并公 司丧失法人资格或改变法人实体的经济活动。 ★ 收购 一家公司（收购方）通过现金、股票等方式购买另一家公司 （被收购公司或目标公司）部分或全部股票或资产，从而获得对该 公司的控制权的经济活动。 收购 收购股票 收购资产 购买目标公司已发行 购买方收购目标公司 在外的股份，或认购目 的部分或全部资产，而 标公司所发行的新股 不须承担目标公司的 两种方式进行。 债务。 ■ 兼并和收购的关系 兼 并 收 购 本 质 公司所有权或产权的有偿转让； 并 相 经营理念 通过外部扩张型战略谋求自身的发展； 购 同 加强公司竞争能力，扩充经济实力，形成规模经济， 目 的 实现资产一体化和经营一体化。 A.被兼并 被兼并