增资股票折价幅度、承销风险与流动性风险之内生关联性.PDFVIP

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2019-01-22 发布于山东
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增资股票折价幅度、承销风险与流动性风险之内生关联性.PDF

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Review of Financial Risk Management 47 96 47-68 * The Endogenous Relationship among SEO Underpricing, Underwriting Risk, and Liquidity Risk 95.12.01 96.09.21 C hih-J en H uang J ia-C hin C hen time-lag robustness test J E L G32 * ** 43301 200 TEL:04ext.13611 FAX:04 E-mail: cjh@pu.edu.tw 48 96 12 Abstract The important phenomena of the underwriting system of seasoned equity offerings SEO in Taiwan include underpricing and time-lag risk. Previous studies often considered only their one-way causal relationship i.e. time-lag risk explains underpricing. The purpose of this study is to apply Three-stage Least Squares Simultaneous Equations Model SEM to examine the endogenous relationship among SEO underpricing, underwriting risk and liquidity risk. The results indicate that the positive relationship between magnitude of SEO underpricing and time-lag risk is driven by the effects of underwriting risk to compe