第三章资金筹措与预测.pptVIP

“钱不是万能的， 但是没有钱是 万万不能的” 内容提示 企业为什么要筹资？ 企业要筹多少资金？ 企业从哪里筹资？ 企业怎样获得不同资金？ 企业筹资类别比例对企业财务目标有没有影响，有多大影响？ 企业怎样确定筹资的结构？ 3. 吸收投资的优缺点 优点是：有利于增强企业信誉、有利于尽快形成生产能力、有利于降低财务风险。 缺点是：资金成本较高、容易分散企业控制权。 2. 股票的分类 （1）普通股票和优先股票 （2）记名股票和不记名股票 （3）A股、B股、H股和N股 （2）股票价格 股票价格有广义和狭义之分。 狭义的股票价格就是股票交易价格。 广义的股票价格则包括股票的发行价格和交易价格两种形式。 7. 普通股筹资的优缺点 （1）普通股筹资的优点 永久性；无固定股利；反映公司实力；容易吸收资金 （2）普通股筹资的缺点 成本高；分散管理权 4. 优先股筹资的优缺点 （1）优先股筹资的优点 没有固定到期日，不用偿还本金；股利支付即固定又有一定弹性；有利于增强公司信誉 （2）优先股筹资的缺点 筹资成本高；限制多；财务负担重 3.2.4 留存收益筹资 1. 留存收益筹资的渠道 盈余公积：指定用途的留存净利润。包括法定盈余公积金和任意盈余公积金 未分配利润：指未限制用途的留存净利润。 3. 留存收益筹资优缺点 优点：资金成本低；保持普通股东的控制权；增强公司的信誉 缺点：筹资数额有限；资金使用受限 4. 银行借款筹资的优缺点 （1）银行借款筹资的优点 筹资速度快；成本低；弹性好； （2）银行借款筹资的缺点 财务风险大；限制条款多；筹资数额有限 2. 可转换债券的基本要素 3. 可转换债券筹资的优缺点 优点： 减少利息支出 有利资金筹集 有利于稳定股票价格 有利于减少对每股收益的稀释 有利于减少各方利益冲突 2. 融资租赁与经营租赁的区别 企业资产的租赁按其性质有融资租赁与经营租赁（也称营业租赁、短期租赁）两种。 举例子：施工吊车 融资租赁的特点 1、 设备租赁期较长，按国际惯例接近资产经济使 用年限的70％～80％，我国规定不低于50％，不得任意中止租赁合同或契约 2、租赁期满可以按事先约定的方式处置资产：退还、续租、购买 3、租金较高，西方高于设备价款的30％～40％ 4、承租人偿债压力大 4. 融资租赁的基本程序 6. 融资租赁筹资的优缺点 优点： 筹资速度快 限制条款少 设备淘汰风险小 财务风险小 税收负担小 3.4 资金需要量的预测 资金需求量是指企业为了达到生产经营的预期目标而所需的资金数额。 2. 销售额比率法的步骤 （1）预计销售额增长率 （2）确定随销售额变动而变动资产和负债项目 （3）确定需要增加的资金数额 （4）根据有关财务指标约束确定对外筹资数额 外借资金需求量= 1.根据资金占用总额同产销量的关系预测资金需要量 （1）高低点法 （2）回归直线法 2.采用先分项后汇总的方法预测资金需要量 课后题训练 【题3—2】 （1）发行价格=1000×8%（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）=924（元） （2）1000×8%（P/A，i，5）+1000×（P/F，i，5）=1041 查表得到：i =7% 即当市场利率为7%时，发行价格为1041元。 【题3—3】 （1）后付租金=500000÷（P/A，8%，5）=500000÷3.9927≈125228.54（元） （2）先付租金=500000÷[（P/A，8%，4）+1]=500000÷（3.3121+1）≈115952.78（元） （3）以上两者的关系是： 先付租金×（1+年利率）=后付租金。即：115952.78×（1+8%）≈125229.00（元） 【题3—4】 （1）流动资产占销售额的百分比=（2000+3000+7000）÷25000=48% 流动负债占销售额的百分比=（4000+2000）÷25000=24% 增加的销售收入=25000×20%=5000（万元） 增加的营运资金=5000×（48%-24%）=1200（万元） 预测2009年增加的留存收益=25000×（1+20%）×10%×（1-70%）=900（万元） （2）2009年需对外筹集资金=1200+200-900=500（万元） * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论