湖北省宏泰国有资本投资运营集团有限公司18年度第一期中期票据信用评级报告.pdf

中期票据信用评级报告 湖北省宏泰国有资本投资运营集团有限公司 2018 年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 联合资信评估有限公司（以下简称 “联合 评级展望：稳定 + 资信”）对湖北省宏泰国有资本投资运营集团 本期中期票据信用等级：AA 本期中期票据发行额度：10 亿元 有限公司（以下简称 “公司”或 “湖北宏泰”） 本期中期票据期限：不少于5 年，公司赎回前 的评级反映了公司作为湖北省人民政府国有 长期存续 资产监督管理委员会 （以下简称“湖北省国资 偿还方式：在第5 个和其后每个付息日，公司 委”）下属唯一的省级国有资本运营主体，在 有权按面值加应付利息赎回本期中 期票据 政府支持、市场地位、股权投资、不良资产处 发行目的：归还公司本部及子公司有息债务 置特许经营权等方面具备的综合竞争优势。 评级时间：2018 年8 月6 日 2017 年，公司资产规模快速扩大，金融服务业 财务数据 务快速发展，湖北省储备粮油管理有限公司 项目 2015 年 2016 年 2017 年 18 年3 月 （以下简称“粮油储备公司”）不再纳入公司 现金类资产(亿元) 17.24 22.69 25.51 30.07 资产总额(亿元) 109.98 234.89 341.84 376.57 合并范围。联合资信也关注到盐产品收入下 所有者权益(亿元) 63.84 123.00 150.10 149.32 滑；公司对外投资规模较大、债务规模明显上 短期债务(亿元) 21.46 35.72 49.70 57.09 升；公司对下属子公司掌控能力有限、部分子 长期债务(亿元) 4.08 52.87 120.97 147.44 公司经营亏损、利润中投资收益占比高等因素 全部债务(亿元) 25.54 88.59 170.67 204.53 对公司信用水平造成的不利影响。 营业收入(亿元) 26.98 27.77 15.50 4.32 利润总额(亿元) 0.81 4.95 4.27 0.55 2016 年公司获得湖北省国资委无偿划转 EBITDA(亿元) 2.39 8.33 10.52 -- 湖北能源集团股份有限公司（以下简称“湖北 经营性净现金流(亿元) -5.83 0.54 17.99 -21.90 能源”）27.30%股权，稳定的投资收益对利润 营业利润率(%) 30.16 31.22 46.92 58.94 形成良好支撑。通过持股湖北能源，并且配合 净资产收益率(%) 0.79 3.32 2.39 -- 湖北能源旗下的金融机构，协同开展不良资产 资产负债率(%) 41.96 47.63 56.09 60.35 全部债务资本化比率(%) 28.57 41.87 53.21 57.80 处置与股权管理业务，公司盈利能力有望获得 流动比率(%) 138.11 122.15 190.24 191.72 提升。联合资信对公司的评级展望为稳定。 经营现金流动负债比(%) -15.33 0.97 25.95 --