17年第一期贵州省红果经济开发区开发有限责任公司养老产业专项债券信用评级报告.pdfVIP

专项债券信用评级报告 2017 年第一期贵州省红果经济开发区开发有限责任公司 养老产业专项债信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级展望：稳定 资信”）对贵州省红果经济开发区开发有限责 本期债券信用等级：AA 任公司（以下简称“公司”）的评级，反映了 本期债券发行额度：5.00 亿元 公司作为盘州市重要的城市基础设施建设开 本期债券期限：7 年 发主体以及红果经开区基础设施建设及土地 偿还方式：按年付息，存续期的第 3~7 年分期 开发的唯一主体，在资本及资产注入、股权划 每年兑付 20% 的本金 发行目的：用于综合养老产业建设项目以及补 拨、财政补贴、政府性债务置换等方面获得盘 充流动资金 州市政府及红果经开区管委会的大力支持。同 时联合资信也关注到，公司经营业务单一、资 评级时间：2017 年 6 月 29 日 产流动性弱、对外筹资压力较大等因素对公司 财务数据 信用水平带来的不利影响。 项目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 4 月，根据《民政部关于同意贵州 现金类资产(亿元) 1.53 2.21 6.97 资产总额(亿元) 48.63 102.98 157.83 省撤销盘县设立县级盘州市的批复》，经国务 所有者权益(亿元) 37.52 75.10 89.11 短期债务(亿元) 0.97 9.72 6.05 院批准，同意撤销盘县，设立县级盘州市，以 长期债务（亿元） 8.09 8.22 24.72 原盘县的行政区域为盘州市的行政区域，六盘 全部债务(亿元) 9.06 17.94 30.77 营业收入(亿元) 1.34 3.30 3.95 水市代管。近年来,盘州市经济稳步增长，红 利润总额(亿元) 0.92 4.30 4.22 EBITDA(亿元) 1.38 4.59 5.01 果经开区伴随其基础设施建设及招商引资的 经营性净现金流(亿元) -3.61 1.79 -3.90 营业利润率(%) 88.89 95.45 93.10 推进，自身经济实力将得到进一步增强，良好 净资产收益率(%) 2.41 5.71 4.73 的外部环境为公司未来发展提供了有力支撑。 资产负债率(%) 22.85 27.07 43.54 全部债务资本化比率(%) 19.45 19.29 25.66 联合资信对公司的评级展望为稳定。 流动比率(%) 1181.08 289.42 211.91 全部债务/EBITDA(倍) 6.58 3.91 6.14 本期债券募投项目具有一定的收益，公司 经营现金流动负债比(%) -119.47 9.11 -8.87 经营活动现金流入量以及 EBITDA 对本期债