企业筹资管理-网络学习资源.PPT

第三章 企业筹资方式 本章主要讨论各种了普通股筹资、长期负债筹资和短期筹资等内容，通过对本章的学习，要求同学们掌握各种筹资方式的具体做法以及各自的优缺点。 本章内容： 第一节 企业筹资概述 第二节 普通股筹资 第三节 长期负债筹资 第四节 短期筹资与营运资金政策 第一节 企业筹资概述 一、企业筹资的分类与意义 二、企业筹资渠道与方式 三、企业筹资的基本原则 四、企业资金需要量预测 ? 一、企业筹资的分类与意义 企业筹资是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。 （一）企业筹资的分类 1、按资金使用期限的长短，可以分为短期资金与长期资金两种 (1)长期资金 是指企业使期限在1年以上的资金，一般采用吸收投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁、留存收益等方式来筹资。 （2）短期资金 是指企业使用期限在1年以内的资金。 一个企业的长期资金和短期资金的比例关系构成企业全部资金的期限结构。资金的期限结构对企业的风险与收益会产生一定的影响，企业应当根据资金的使用期间进行合理搭配。 2、按资金的来源，可以分为所有者权益和负债两种 （1）所有者权益 是企业依法取得并长期拥有、自主调配运用 的资金。通常包括实收资本、资本公积和留存收 益。 具有下列属性： 第一、权益资金的所有权归属于企业的所有者 第二、企业对权益资金依法享有经营权 （2）负债资金 是企业依法取得并依约运用、按期偿还的资金 具有下列属性： 第一、负债资金体现企业与债权人的债务与债权 关系 第二、企业的债权人有权按期索取债权本息，但 无权参与企业的经营管理和利润分配，对企业的 其他债务不承担 责任 第三、企业对持有的负债资金在约定的期限内享 有经营权，并承担按期付息还本的义务 （二）企业筹资的意义 资金筹集是企业生产经营活动的前提，又是 企业再生产顺利进行的保证。同时筹资也为投资 提供了基础和前提。 二、企业筹资渠道与方式 （一）筹资渠道 是指企业筹集资金来源的方向和通道。 1、国家财政资金 2、银行信贷资金 3、非银行金融机构资金 4、其他企业资金 5、居民个人资金 6、企业内部资金 7、国外和我国港澳台资金 （二）筹资方式 企业筹资方式是指企业筹集资金所采用 的具体形式和工具。 1、? 吸收直接投资 2、发行股票 3、发行债券 4、银行借款 5、商业信用 6、融资租赁 （三）筹资渠道与筹资方式的配合 一定的筹资方式可能仅适用于某一特定的渠道 ；但同一筹资渠道的资本往往可以采取不同的筹 资方式取得，而同一筹资方式又往往可以适用于 不同的筹资渠道。 三、企业筹资的基本原则 （一）规模适当原则 （二）筹措及时原则 （三）来源合理原则 （四）方式经济原则 四、企业资金需要量预测 （一）定性预测 （二）比率预测法（销售百分比法） 销售百分比法是根据销售与资产负债表和利润 表项目之间的比例关系，预测各项目短期资本需 要量的方法。其基本要求是：首先假设收入、费 用、资产、负债与销售收入之间存在稳定的百分 比关系；然后根据预计销售额和相应的百分比预 计资产、负债和所有者权益的增加额；最后利用 会计等式确定融资需求。 具体的计算方法有两种： 一种是先根据销售总额预计资产、负债和所有 者权益的总额，然后确定融资需求； 另一种是根据销售的增加额预计资产、负债和 所有者权益的增加额，然后确定融资需求。 1、? 根据销售总额确定融资需求 步骤如下： （1）确定销售百分比。销售额与资产负债表有关项目的 百分比可以根据上年的有关数据确定。在确定时，要注 意区分直接随销售额变动的资产、负债项目与不随销售 额变动的资产、负债项目。流动资产和固定资产都随销 售额变动，并假设成正比例关系；应付账款和预提费用 与销售额成正比；而其他项目与销售无关，包括短期借 款、应付票据、长期负债和股东权益项目。 （2）计算预计销售额下的资产和负债。 资产（负债）=预计销售额×各项目销售百分比 （3）预计留存收益增加额 留存收益是公司内部的融资来源，只要公司有 盈利并且不是全部支付股利，留存收益会使股东 权益自然增长。 留存收益增加=预计销售额×销售净利率×（1- 股利支付率） （4）计算外部融资需求 外部融资需求=预计总资产-预计总负债-预计股 东权益 1、? 根据销售增加额确定融资需求 融资需求=资产增加-负债自然增加-留存收益增 加 =（资产销售百