宏观与金融小组晨会纪要（2019.1.15）.PDFVIP

宏观与金融小组晨会纪要（2019.1.15） 品种 观点 操作建议 重点 推荐 国债（T1903 合约）：回调；股指（IC500 ）：偏多。 因经济下行压力大，货币政策导向宽松，且中美贸 国债 技术上，昨日T1903 十五 易摩擦不会很快结束，A 股市场底还未形成，长期 分钟线多次下探 97.802 看国债期货有望保持牛市。但近期国债期货双向波 动加大，地方债将在下周拉开发行序幕，国债需求 这一关键支撑位。如果向 有望受到冲击，市场做多热情受到打压。从持仓上 下突破，下一支撑位需关 看，T1903 多头前二十持仓已经降至一个月新低， 注97.589 。 操作上，建议春节前国债 空头前二十持仓创下去年11 月19 日以来的新低， 期货 T1903 多单逐步减 显示市场对其涨势能否持续存疑。需警惕国债期货 短线下行风险。 仓。 技术上，在前期探底后， 股指 周一A 股受到国内贸易数据表现不佳的拖累，震荡 中证500 向好的趋势仍在 回落，并维持低位震荡。隔夜欧美股市表现相对低 迷，美国银行股业绩表现不佳，令市场进一步承压， 延续，但仍需关注上方 而国际油价亦跌超逾2%。短期内国内政策措施仍在 4500-4700 附近的缺口 以及前高压力。 持续推进，地方两会密集召开、发改委披露2019 年 操作上，建议 IC1903 多 投资发力方向、QFII 翻倍扩容，消息面仍有望继续 单继续持有，中期关注 提振市场风险偏好，预计在调整后，A 股仍有望继续 4700 ，止损4070 附近。 震荡反弹。持仓方面：由于临近交割日，资金移仓换 月，主力合约持仓波动较大，对投资的指引作用不 大。从IF 与IC1903 合约持仓变化来看，IC 前5 及 10 席位净多持仓保持在高位运行，整体净多单则呈 现高位回落的态势，IF 前5、10、20 席位净空单则 均有所扩大。 汇率 美元/在岸人民币：1 月14 日美元/在岸人民币16:30 技术上 ，1 月 14 日美元/ 在岸人民币一度刷新近半 收盘报6.7578，上涨96 个基点。人民币兑美元汇 年低点，不过随后迅速回 升。显示近期持续下跌之 率中间价报 6.7560，较前一交易日上调 349 个基