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文化传媒企业资本运营的讨论 2009年10月  本报告仅供收件人参考  未经中银国际允许，不得以任何方式复印，分发或传阅他人。 目 录 第一章 文化传媒企业改制上市的必要性 第二章 文化传媒企业资本运营现状 第三章 资本运营方案的选择 第四章 改制上市需要关注的重点问题 附录一 案例：新华文轩 附录二 A股上市条件及流程介绍 1 第一章 文化传媒企业改制上市的必要性 2 必要性 是深化文化体制改革的需要 1  2007年，胡锦涛总书记在党的十七大报告中指出，要深化文化体制改革，大力发展文化产业， 加快文化产业基地和区域性特色文化产业群建设，培育文化产业骨干企业和战略投资者，繁荣 文化市场，增强国际竞争力，将文化提高到国家战略高度来认识  大型文化媒体集团通过上市，借助资本市场力量建立现代企业所必需的治理结构、激励和约束 机制，全面提升竞争力，这不仅是深化我国文化体制改革的必由之路，是党和国家对文化传媒 企业提出的最新要求，也是提高中国文化企业全球竞争力的有力保证 有利于规范治理结构，提高管理水平 2  改制上市后成为公众公司，有利于引入先进的经营理念，按照现代企业制度提升产业水平，建立 起规范的法人治理结构，并按《公司法》、《公司章程》和有关法律法规规范运作，建立起与现 代企业制度相适应的财务、劳动人事、分配制度，形成规范的企业内部管理体制  上市后通过履行严格的信息披露程序，有利于提高财务和经营透明度，接受证券监管机构和社会 公众的监督，促使深化治理结构改革，按照国际管理标准和水平，进一步提高企业经营质量和管 理水平 3 必要性（续） 有利于建立激励机制，吸引和保留优秀人才 3  随着中国加入WTO和各行各业的进一步对外开放，市场竞争不断加剧，公司人力资源管理也面 临巨大挑战——人才竞争，尤其是管理人才和核心业务骨干的竞争，越来越成为现代企业必须应 对的重要课题  在市场化的环境下竞争，企业应逐步建立市场化的管理机制，包括薪酬激励机制  2006年10月《国有控股上市公司股权激励办法》颁布以来，已有多家上市公司成功实施股权激 励，从而使上市公司经营者获得公司股权，以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承担风险  通过人事与分配制度改革，设计股权激励方案，有利于吸引大批专业人才，使国有文化媒体行业 真正成为人才的聚集地和制高点，有效抵御加入WTO后进入中国的境外媒体巨头以及民营媒体 对人才的争夺 是国有文化媒体企业适应行业发展趋势、应对新媒体的挑战的需要 4  目前国内文化媒体行业已经由增量增长发展到了存量整合的阶段，国内市场继续扩大的空间有 限，行业内的并购整合与向区域外发展将成为主题，二者都需要大量资金的支持，而上市融资 是实现区域整合的重要手段  近年来，以互联网、移动通信为代表的新媒体