第5章衍生金融工具-副本.pptVIP

1.1 衍生金融工具的含义 概念 －衍生金融工具，又称衍生金融产品，是指在原有证券的基础上派生出来的新的交易品种。 特征 1.2 衍生金融工具的分类 1.3 衍生金融工具的产生与发展 产生原因 －转移风险和规避监管。 发展动力 2.1 金融期货的含义 概念 －金融期货是指买卖双方在期货交易所内进行的标准化金融期货合约的交易。 －金融期货交易的对象不是商品本身，而是交易所规定的标准化合约。 沪深300股指期货合约 2.2 金融期货的特征 2.3 金融期货的种类 2.4 金融期货市场的参与者 2.3 金融期货市场的参与者 多头套期保值 美国A进口商和日本出口商在某年9月8日签定了一份家电进口合同，金额为5000万日元，合同规定交货日期为三个月，货到付款。A进口商为了规避日元升值，进行了期货套期保值交易。 2.3 金融期货市场的参与者 空头套期保值 某投资公司在4月16日持有股票组合折合为市价100万美元。该公司担心2个月后股价将会下跌，为转移市场风险，在“标准普尔”760点时卖出期货合约。 2.5 金融期货的主要交易制度 3.1 金融期权的含义 概念 －金融期权是以合约方式，规定合约的购买者在约定的时间内以约定的价格购买或者出售某种金融资产的权利； －合约的购买者也有权选择不执行合约，因此期权交易也称选择权交易； －期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡。 3.1 金融期权的含义 要素 3.2 金融期权的分类 看涨期权 3个月期欧式F股票看涨期权，执行价格为10元，期权费为2元。 看跌期权 3个月期欧式F股票看跌期权，执行价格为10元，期权费为2元。 3.3 金融期权投资分析 利用金融期权进行资产组合 3.3 金融期权投资分析 利用金融期权进行资产组合 3.3 金融期权投资分析 利用金融期权进行避险 3.3 金融期权投资分析 利用金融期权进行套期保值 4.1 权证 概念 －权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定在规定期间内或特定到期日，权证持有人有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券； －权证持有人通过支付权证的购买价，获得以固定价格买入或卖出标的证券的权利，而不承担相应的义务。 4.1 权证 分类 4.1 权证 权证与期权 －权证是一种特殊的期权。 4.2 存托凭证 概念 －存托凭证是一种可以流通转让的代表投资者对境外证券所有权的证书； －存托凭证不是原始证券，只是这些证券的所有权证书； －投资者通过购买存托凭证，拥有外国公司的股权。 4.2 存托凭证 4.2 存托凭证 特点 －市场容量大，筹资能力强； －上市手续简单，发行成本低； －可以避开直接发行股票与债券的法律要求。 种类 * 1. 衍生金融工具概述 第5章 衍生金融工具 2. 金融期货 3. 金融期权 4. 其他衍生金融工具 杠杆效应 套期保值和投机套利共存 跨期交易 高风险 风险收益对称型衍生工具、 风险收益不对称衍生工具 基础工具交易形式 金融远期、金融期货、金融期权、 金融互换 交易的方法及特点 股权式衍生工具、货币衍生工具、 利率衍生工具 基础工具种类 分类结果 分类依据 金融自由化的发展 金融机构的利益驱动 新技术革命的推动 由交易双方订立的、约定在未来某个日期按成交时约定的价格交割一定数量的某种商品的标准化协议。 中国金融期货交易所 上市交易所 IF 交易代码 现金交割 交易方式 同最后交易日 交割日期 合约到期月份的第三个周五（法定假日顺延） 最后交易日 合约价值的12% 最低交易保证金 上一个交易日结算价的±10% 每日价格波动最大限制 上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:00 最后交易日交易时间 上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:15 交易时间 当月、下月及随后两个季月 合约月份 0.2点 最小变动价位 指数点 报价单位 每点300元 合约乘数 沪深300指数 合约标的 以期货合约为交易内容 交易所组织交易 保证金制度 合约对买卖双方强制执行 货币期货 利率期货 股指期货 又称外汇期货，是以汇率为标的物的期货合约 以利率为标的物的期货合约 以股票价格指数为标的物的期货合约 ◆ 套期保值者 通过在期货市场上建立与现货市场相反的仓位，以锁定其所需金融资产的价值或负债的成本。 ◆ 套利者 出现不合理价差时，同时持有现货多头和期货空头或现货空头和期货多头，获取无风险收益。 ◆ 投机者 预测期货市场走势，利用金融期货交易的高杠杆性，进行“以小驭大” ，获取较高收益。 $8780 -$9075