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我国中小企业融资特征和其原因研究 ［摘要］人民银行统计数据显示，近年来我国中小 企业融资状况正在不断改善。但是，借助中小企业发展指数 数据，通过一些典型的融资调查后的客观现实是：随着我国 经济发展的内在条件和外部环境的变化，中小企业经营趋于 恶化，融资难仍然是制约当前我国中小企业发展的瓶颈。因 此，文章基于以往文献，在剖析我国金融体系缺陷的基础上, 分析了我国中小企业融资市场的三大特征，即通过银行获取 资金的比例低，按照现有模式融资成本高，民间借贷活跃， 并从银行市场结构、担保公司、民间借贷“缘约”文化等方 面对上述特征进行了解释。 ［关键词］中小企业；融资成本；银行垄断；缘约文化 ［中图分类号1F832 ［文献标识码］A ［文章编号 1 1006—5024 (2014) 01—0103—04 一、我国中小企业发展状况 当前，我国经济发展的内在条件和外部环境正在发生变 化，经济发展正面临着转型升级与通货膨胀的双重压力。由 于中小企业在市场交易中处于弱势地位，大部分压力最终会 传导给中小企业。那么，我国中小企业状况如何呢？下面借 助SMEDI数据进行分析。 SMEDI是利用企业生产经营状况的判断和预期数据编制 而成，是反映我国中小企业经济运行状况的综合指数。依据 我国中小企业协会发布的数据，2010年第一季度至2012年 第四季度，中小企业发展指数各季度值如图1所示。从2010 年第三季度开始，指数一直下滑，至2012年第三季度指数 降为87. 5O虽然2012年第四季度指数有所回升，但这主要 是由于对于调控预期的加强导致房地产业指数、年末批发零 售业指数大幅上升所致。更为严重的是：2012年第四季度绝 大多数分行业的企业融资指数是下降的，表明企业融资难的 问题仍很突出。 2010年第一季度至2012年第四季度，工业中小企业发 展指数数据如图2所示。指数从2010年第一季度的109.9 降至88. 1,已连续7个季度处于临界值100以下。虽然2012 年第四季度指数略有上升，但值得关注的是，国外订单指数 下降12. 8点，盈利指数下降0.7点。 SMEDI数据变化说明，中小企业市场需求持续低迷，企 业对扩大生产与创新投入信心不足，企业经营状况趋于恶 化，其中工业行业中小企业更是如此，其发展持续放缓。 二、我国中小企业融资状况调查 下面借助一些典型调查，对中小企业融资现状与特征进 行分析。这里有全国范围内的调查，也有一些是区域性的调 查。 （一） 全国范围调查 1?全国工商联。2012年1月，全国工商联发布了《中国 民营经济发展形势分析报告（2011—2012）》。报告指出：民 营企业面临成本高、税费高、融资难、招工难的两高两难 局面。在融资难方面，我国银行贷款的主要发放对象是大中 型企业，大企业贷款覆盖率为100%,中型企业为90%,小企 业仅为20%,而微型企业几乎看不到踪迹。 2?中国社科院。2011年10月，中国社科院工业经济研 究所等单位发布了《2011年中小企业发展全景调查报告》。 调查显示，由于企业融资需求加大，中小企业融资难、银企 之间结构性矛盾进一步加剧。调查反映出来最突出的资源因 素有3个：一是中小企业融资渠道比较狭窄；二是银行组织 体系产品供给和中小企业的需求对不上；三是中小企业自身 方面因素。 3.中国人民大学。2011年11月，工信部委托中国人民 大学进行的中小企业调查报告发布。报告显示，所调查企业 中认为融资有困难且很大的企业占到43. 85%,认为融资困难 不大的占40. 72%,认为没有融资困难的仅为7. 03%；在融资 渠道方面，东部和西部更依赖自由资金，而非贷款或政府支 持所得到的资金。 （二） 区域性调查 沿海三地区。2012年2月，北京大学国家发展研究院 和阿里巴巴集团发布了《2011年沿海三地区小微企业经营与 融资现状调研报告》（简称为北大调查）。报告揭示：三地区 小微企业融资渠道窄，受调查小微企业中，在2011年从未 发生过借贷的比例，珠三角地区竟然达到53%,环渤海为32%, 更有甚者，此地区有接近22%的小微企业依靠临时赊账应对 资金不足。在民间融资最为活跃的浙江省，该比例为23%O 在实现融资的小微企业中，小微企业的主要借款渠道仍是亲 戚朋友。浙江省通过亲戚朋友借款比例是50%,珠三角是34%, 环渤海地区是31%o 上海。2011年11月，理财周刊和融道网发布《2011 年上海市中小企业融资现状与趋势调查报告》。报告显示： 有超过6成的中小企业存在着资金短缺的状况。银行是中小 企业贷款的首选，但有超过4成中小企业从未从银行获得到 过贷款。关于银行信贷，超过7成的企业认为银行的信贷准 入条件比较高，8成企业认为银行的信贷产品不能满足需求。 合肥市。2011年12月，合肥市统计局对