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技术分析基础大全 第一章 技术分析的理论常识 第一节 技术分析的定义及特点 股票价格指数和平均数仅仅为人们提供了一种衡量股票价格变动历史的工具，然而，人们更关心 的是如何预测股票价格的未来趋势，以及买卖股票的适当时机。多少年来，人们不断地对股价走 势进行研究，产生了种种方法。现在大多数人采用技术分析法或基本分析法预测股市的走势。 所谓股价的技术分析，是相对于基本分析而言的。正如上一部分所述，基本分析法着重于对一般 经济情况以及各个公司的经营管理状况、行业动态等因素进行分析，以此来研究股票的价值，衡 量股价的高低。而技术分析则是透过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反应， 以推测未来价格的变动趋势。其依据的技术指标的主要内容是由股价、成交量或涨跌指数等数据 计算而得的，我们也由此可知──技术分析只关心证券市场本身的变化，而不考虑会对其产生某 种影响的经济方面、政治方面的等各种外部的因素。 基本分析的目的是为了判断股票现行股价的价位是否合理并描绘出它长远的发展空间，而技术分 析主要是预测短期内股价涨跌的趋势。通过基本分析我们可以了解应购买何种股票，而技术分析 则让我们把握具体购买的时机。在时间上，技术分析法注重短期分析，在预测旧趋势结束和新趋 势开始方面优于基本分析法，但在预测较长期趋势方面则不如后者。大多数成功的股票投资者都 是把两种分析方法结合起来加以运用。他们用基本分析法估计较长期趋势，而用技术分析法判断 短期走势和确定买卖的时机。 股价技术分析和基本分析都认为股价是由供求关系所决定。基本分析主要是根据对影响供需关系 种种因素的分析来预测股价走势，而技术分析则是根据股价本身的变化来预测股价走势。技术分 析的基本观点是：所有股票的实际供需量及其背后起引导作用的种种因素，包括股票市场上每个 人对未来的希望、担心、恐惧等等，都集中反映在股票的价格和交易量上。 技术分析的理论基础是空中楼阁理论。空中楼阁理论是美国著名经济学家凯恩斯于 1936 年提出 的，该理论完全抛开股票的内在价值，强调心理构造出来的空中楼阁。投资者之所以要以一定的 价格购买某种股票，是因为他相信有人将以更高的价格向他购买这种股票。至于股价的高低，这 并不重要，重要的是存在更大的 “笨蛋”愿以更高的价格向你购买。精明的投资者无须去计算股 票的内在价值，他所须做的只是抢在最大 “笨蛋”之前成交，即股价达到最高点之前买进股票， 而在股价达到最高点之后将其卖出。 第二节 道氏股价波动理论 １.道氏理论的基本要点 根据道氏理论，股票价格运动有三种趋势，其中最主要的是股票的基本趋势，即股 价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以 上，股价总升 （降）的幅度超过２０％。对投资者来说，基本趋势持续上升就形成 了多头市场，持续下降就形成了空头市场。 股价运动的第二种趋势称为股价的次级趋势。因为次级趋势经常与基本趋势的运动 方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持 续的时间从 ３周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的 １／ ３或２／３。股价运动的第三种趋势称为短期趋势，反映了股价在几天之内的变动 情况。修正趋势通常由３个或３个以上的短期趋势所组成。 在三种趋势中，长期投资者最关心的是股价的基本趋势，其目的是想尽可能地在多 头市场上买入股票，而在空头市场形成前及时地卖出股票。投机者则对股价的修正 趋势比较感兴趣。他们的目的是想从中获取短期的利润。短期趋势的重要性较小， 且易受人为操纵，因而不便作为趋势分析的对象。人们一般无法操纵股价的基本趋 势和修正趋势，只有国家的财政部门才有可能进行有限的调节。 基本趋势 即从大的角度来看的上涨和下跌的变动。其中，只要下一个上涨的水准超过前一个 高点。而每一个次级的下跌其波底都较前一个下跌的波底高，那么，主要趋势是上 升的。这被称为多头市场。相反地，当每一个中级下跌将价位带至更低的水准，而 接着的弹升不能将价位带至前面弹升的高点，主要趋势是下跌的，这称之为空头市 场。通常 （至少理论上以此作为讨论的对象）主要趋势是长期投资人在三种趋势中 唯一考虑的目