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第四章 外汇市场与外汇风险 目 录 第二节 第三节 第一节 外汇市场概述 一、外汇市场概述 二、外汇市场产生的原因 三、外汇市场的特点 四、外汇市场的类型 五、外汇市场的功能 六、世界主要外汇市场 一、外汇市场概述 外汇市场是从事外汇买卖或兑换的场所，或是各种不同货币彼此进行交换的场所。主要有两类外汇买卖： 本币与外币之间的买卖 外币与外币之间的买卖 外汇市场的组织形态 有形市场—— 外汇交易所 无形市场——一个包括无数外汇经营机构的计算机网络系统。 外汇交易方式的进化：喊单、电话交易，网上交易。 目前的外汇市场是一个全球性的24小时不间断的外汇交易，是全球最大的交易市场，每天从悉尼、惠灵顿开始，到东京、香港、新加坡，然后苏黎世、法兰克福、伦敦，直至纽约、旧金山为止，在全世界24小时连续热络地进行。 交易过程：达成协议和交割两个环节 一、外汇市场概述 外汇市场的参与者主要包括各国的中央银行、商业银行、非银行金融机构、经纪人公司、自营商、大型跨国企业以及大量的个人投机者。它们交易频繁，交易金额巨大，每笔交易均在几百万美元，甚至千万美元以上。外汇交易的参与者，按其交易的目的，可以划分为投资者和投机者两类。 一、外汇市场概述 货币经纪公司：起源于英国，目前有四家全球最大的货币经纪公司，几乎提供了所有金融产品的经纪服务。 英国毅联汇业(ICAPpl c ):总部设在伦敦，2000多名经纪人分布在世界各主要金融中心。  英国德利集团公司(Tullet t p l c ):成立于1971年，注册地点在伦敦。德利集团在20世纪80年代末开始向中国的金融机构提供货币经纪业务。 一、外汇市场概述 利顺金融集团(Tradit i o n G r o u p ):总部设在瑞士洛桑。1973年在瑞士证券交易所挂牌上市，是世界前三位和欧洲大陆第一位的批发市场经纪商，也是柜台交易市场上最大的三家经纪商之一。其经济产品包括利率衍生品、货币市场工具、外汇产品、股权及其衍生品、债务工具、能源产品和排放产品。 中央短资有限公司:总部设在东京，2004年由日本三家短资公司合并而成。经营范围不仅包括传统的银行间市场和短期公开货币市场，还逐渐扩展到证券相关产品和资本产品。  一、外汇市场概述 我国货币经纪公司：专门从事促进金融机构间资金融通和外汇交易等经纪服务，不得经营自营交易，不得向自然人提供经纪服务。 一、外汇市场概述 外汇交易商：知名的外汇券商有IFX，福汇（ FXCM），嘉盛，CMS, CMC-UK 等机构。 IFX：IFX与FXSOL于2008年9月30日合并，以前在中国叫“美国爱福斯有限公司”，简称IFX，是全球最大的外汇保证金交易商之一，是美国联邦商品期货交易委员会（CFTC）的注册交易商，并且是美国国家期货协会 (NFA) 的成员，IFX总部位于英国伦敦。 福汇（ FXCM）：是全球最大外汇交易商成员之一，专门为零售客户提供网上外汇交易及其他金融产品，服务于全世界的私人客户。 嘉盛： 纽约证交所上市公司，是全球网上交易行业的引领者，为来自全球 180 多个国家的零售客户和机构投资者提供外汇、商品和全球股票等广泛资产类别场外交易市场和全球交易所的多个进入渠道。 一、外汇市场概述 我国的外汇券商： 东航外汇：隶属东航国际金融有限公司，为国家中央企业东航集团的全资子公司。目前，东航金融控股有限责任公司在香港已经取得证券经纪、证券咨询、期货经纪、期货咨询和杠杆式外汇交易5 块金融牌照，也是境内唯一获得由香港证监会颁发的“杠杆式外汇”交易平台提供商的国资企业。 国泰君安：2014年12月，中国国内首块券商外汇牌照花落国泰君安。 二、外汇市场产生的原因 贸易和投资 投机 对冲 二、外汇市场产生的原因 1.贸易和投资 进出口商在进口商品时支付一种货币，而在出口商品时收取另一种货币。这意味着，它们在结清账目时，收付不同的货币。因此，他们需要将自己收到的部分货币兑换成可以用于购买商品的货币。与此相类似，一家买进外国资产的公司必须用当事国的货币支付，因此，它需要将本国货币兑换成当事国的货币。 二、外汇市场产生的原因 2.投机 两种货币之间的汇率会随着这两种货币之间的供需的变化而变化。交易员在一个汇率上买进一种货币，而在另一个更有利的汇率上抛出该货币，他就可以盈利。投机大约占了外汇市场交易的绝大部分。 二、外汇市场产生的原因 3.对冲 由于两种相关货币之间汇率的波动，那些拥有国外资产（如工厂）的公司将这些资产折算成本国货币时，就可能遭受一些风险。当以外币计值的国外资产在一段时间内价值不变时，如果汇率发生变化，以国内货币折算这项资产的价值时，就会产生损益。公司可以通过对冲消除这种潜在的损益。这就是执行一项外汇交易，其交易结果