国际金融(第六章-1).ppt

第二节 外汇交易（一） （2）远期差价报价法 只报出即期汇率和各期的远期差价，然后再根据即期汇率和远期差价来计算远期汇率。 ■ 汇水报价 ■ 按点报价 不仅报出即期汇率和各期的远期差价，而且标明是升水/贴水。 只报出即期汇率和远期汇率升、贴水的点数，但并不说明是升水还是贴水。 计算远期汇率 ■ 汇水报价方式 在直接标价下，远期=即期+升水额 =即期-贴水额 在间接标价下，远期=即期-升水额 =即期+贴水额 例如：若伦敦行市英镑对美元即期汇率是： 1英镑=1.6180/90美元 3个月远期美元升水39/36 则英镑对美元的3个月的远期汇率? 1英镑=（1.6180-0.0039）/（1.6190-0.00036）美元=1.6141/1.6154美元 ——需判断是直接标价还是间接标价法 计算远期汇率 ■ 按点报价——根据升贴水的排列顺序 ①远期差价以小/大排列， 例如：即期汇率为$1=￥6.2710/20 三个月掉期率为 20/30 三个月的远期汇率等于 $1=￥6.2730/50 表示被报价货币升水而报价货币贴水， 远期汇率等于即期汇率加上远期差价 计算远期汇率 ■ 按点报价——根据升贴水的排列顺序 ②远期差价以大/小 例：即期汇率为$1=￥6.2710/20 三个月掉期率为80/60 三个月的远期汇率等于： $1=￥6.2630/60 表示被报价货币贴水而报价货币升水， 远期汇率等于即期汇率减去远期差价 计算择期远期汇率 择期远期汇率的确定 注意 报价银行对任选交割日的远期汇率的报价遵循以下规则： ■当银行卖出升水或买入贴水的择期外汇时，银行将选择 择期结束的汇率； ■当银行卖出贴水或买入升水的择期外汇时，银行将选择 择期开始的汇率。 例如：假定即期汇价：$1=CHF1.1221/24 2个月远期差价：142/147 3个月远期差价：172/176 请报价银行报出2个月至3个月的择期远期交易的汇率。 为何有这一规则？ 计算第一个工作日交割的远期汇率，即2个月交割的远期汇率： 1.1221＋0.0142=1.1363 1.1224＋0.0147=1.1371 计算最后一个工作日交割的远期汇率，即3个月交割的远期汇率： 1.1221＋0.0172=1.1393 1.1224＋0.0176=1.1400 计算择期远期汇率 如果客户要求买入美元，卖出瑞士法郎，则选择最高的报价1.1400； 如果可户要求卖出美元，买入瑞士法郎，则选择最低的报价1.1363。 于是2个月至3个月美元对瑞士法郎择期交易的汇价为1.1363/1.1400。 计算择期远期汇率 第二节 外汇交易（一） 4. 远期外汇交易的报价 （3）其他报价法（了解） ①当报价出现“P”，意味着即期汇率的中间价与远期汇率的中间价相等。直接远期汇率计算为P左边数值减，右边数值加 第二节 外汇交易（一） 4. 远期外汇交易的报价 （3）其他报价法 ②当报价出现“around”，意味着即期汇率的中间价与远期汇率的中间价基本相等，直接远期汇率计算规则为around左边数值减，右边数值加。 * * * 国际金融International Finance 吴蕾 Tel:E-mail：wulei246@163.com 第一节 外汇市场 第二节 外汇交易（一） 第三节 外汇交易方式（二） 第四节 外汇风险及其管理 第六章 外汇交易及外汇风险管理 ■ 外汇买卖有两种类型： 既有本币与外币之间，也有不同币种的外汇之间的买卖 第一节 外汇市场 一、外汇市场的概念 ■ 两种或两种以上货币相互兑换或买卖的交易场所 第一节 外汇市场 二、外汇市场的特征 ■ 分布呈现全球化格局， 但市场集中程度趋强 全球60%的外汇交易 ■外汇交易市场是一个24小时不间断的全天侯市场 * 6 12 18 24 2 4 8 10 14 16 20 22 东京时间 东 京 市 场 阿姆斯特丹、苏黎世、巴黎、法兰克福 伦敦市场 香港、新加坡市场 纽约市场 旧 金 山 市 场 第一节 外汇市场 三、外汇市场的类型 1.从组织形态上看，有形市场和无形市场 2.按外汇买卖双方的性质不同，外汇批发市场和 外汇零售市场 3.按交割时间不同，现货市场和远期市场 4.按外汇所受管制程度划分，自由外汇市场、 外汇黑市和官方外汇市场 第一节 外汇市场 三、外汇市场的类型 1.从组织形态上看，有形市场和无形市场 ■有形市场的特点：拥有固定的交易场所； 与证券市场有