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技术引领全球并购风潮 波士顿咨询公司(BCG)是一家全球性管理咨询公司，是世界领先的商业战略咨询机构，客户遍及所 有地区的私人机构、公共机构和非营利机构。BCG与客户密切合作，帮助他们辨别最具价值的发展 机会，应对至关重要的挑战并协助他们进行企业转型。在为客户度身订制的解决方案中，BCG融入 对公司和市场态势的深刻洞察，并与客户组织的各个层面紧密协作，从而确保我们的客户能够获得 可持续的竞争优势，成长为更具能力的组织并保证成果持续有效。波士顿咨询公司成立于1963年， 目前在全球50个国家90 多个城市设有办公室。欢迎访问我们的网站： 了解更多资讯。 2017年企业并购报告 技术引领全球并购风潮 JENS KENGELBACH GEORG KEIENBURG TIMO SCHMID SÖNKE SIEVERS KETIL GJERSTAD JESPER NIELSEN DECKER WALKER 2018年3月 | 波士顿咨询公司 目录 3 内容概览 6 什么在推动全球并购？ 高估值 三大趋势 11 高新技术并购市场的复苏 双“市场”记 技术标的企业吸引着越来越多的买家 推动并购市场的技术趋势 我们是否面临又一个技术泡沫？ 18 技术并购的正确做法 战略考量 路遥知马力，经验很重要 释放价值的三大关键 23 附录1 短期价值创造 长期价值创造 25 附录2 26 附录3 30 推荐阅读 31 致读者 2 | 技术引领全球并购风潮 内容概览 早已不再是技术公司的专属特质。几乎每个行业都 “技术” 受到了数字化和移动技术的影响，许多行业甚至已 经被彻底颠覆。机器人和3D 打印等高新技术也逐渐得到普及。所有企 业都不能忽视技术在方方面面所产生的影响，从供应链到客户参与，而 像人工智能（AI）、物联网等更先进技术的出现则预示着更深远的改变。 问题是，企业如何才能迅速获得这些能够提升自身业务的技术，并将其 成功融入日常运营？ 对越来越多的企业来说，答案是购买而非习得。收购高新技术企业 已经成为各行各业的买家促进创新、简化经营与流程、塑造客户体验旅 程，以及定制产品、服务和客户体验的一种选择。2016 年完成的并购交 易总额达到2.5 万亿美元，其中技术并购占到将近30%。而在2016 年所 有技术并购交易中，非技术行业的买方比例与2012 年相比上升了9 个百 分点，达到近70%。 2017 年并购报告主要分析以下3 个问题： • 什么在推动全球并购？我们分析了2016 年及2017 年上半年的并购活 动，发现三个全球性趋势：中国企业海外并购的热情日益高涨、私 募股权公司的投资需求没有止境、技术并购的交