长期资金的筹措培训课件(ppt 105页).ppt

第五章 长期资金的筹措;第一节 认识筹资;一、企业筹资的概念;二、企业筹资动机;三、企业筹资的渠道;3、非银行金融机构资金 ;4、其他企业资金 5、民间资金 企业通过发行债券和发行股票等方式，将企业职工和城乡居民个人闲置的资金筹集起来。 6、企业自留资金 7、境外资金;四、企业长期筹资方式;五、企业筹资类型的划分;六、企业筹资数量的预测：销售百分比法;（一）销售百分比法的基本原理 ; ;（二）销售百分比法的基本公式;增量模型; ;（三）销售百分比法的基本步骤 ;例题【例5-1】增量模型; ;第二节 股权资金的筹措 ;一、吸收直接投资;1.吸收直接投资的种类;2.吸收直接投资优缺点;二、发行普通股筹资; ; ;股票的发行价格 ;选择时价或中间价发行股票，可能属于溢价发行，也可能属于折价发行。我国《公司法》规定，股票发行价格可以等价，也可以溢价，但不得折价。如属溢价发行，则发行公司获得的创业利润，即发行价格超过股票面额的溢价款项，列入资本公积金。;股票的发行价格;股票的发行价格;1. 类比法;2. 综合法;3. 市盈率法;股票的发行价格;初次公开发行股票的价格的确定;2004年12月11日证监会发布《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》，首次公开发行正式启用询价制度。 ; ; ; ; ;股票的销售方式 ;4、股票的上市 ;（一）股票上市条件 股票经国务院证券管理部门批准，已向社会公开发行。 公司股本总额不少于人民币5000万元。 公司开业时间在3年以上，最近3年连续盈利。 持有股票面值在人民币1000元以上的股东不少于1000人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上。公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行的股份占公司股份总数的比例为10%以上。 公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。 国务院规定的其他条件。;（二）股票上市的暂停与终止 股票上市公司有下列情形之一的，由国务院证券管理部门决定暂停其股票上市： 公司股本总额、股权分布等发生变化，不再具备上市条件（在限期内未能消除的，终止其股票上市）。 公司不按规定公开其财务状况，或者对财务报告做虚假记载（后果严重的，终止其股票上市）。 公司有重大违法行为（后果严重的，终止其股票上市）。 公司最近3年连续亏损（在限期内未能消除的，终止其股票上市）。 另外，公司决定解散、被行政主管部门依法责令关闭或者宣告破产的，由国务院证券管理部门决定终止其股票上市。;对上市公司的特别处理。（1）公司上市后财务状况异常或者其他异常，其股票存在被终止上市的风险；（2）投资者难以判断公司前景，投资者权益可能受到损害。 退市风险警示的处理措施包括：在公司股票简称前冠以“*ST”字样；其他特别处理股票的处理措施包括：在公司股票简称前冠以“ST”字样，二者的股票价格的日涨跌幅限制为5%;（三）．股票上市的影响 积极影响： ①提高公司知名度，吸引更多顾客，便于筹措新资金；②提高股票的变现力；③资本大众化，分散风险，避免股权过于集中；④便于确定公司价值，有利于公司实现价值最大化目标。 消极影响： ①上市成本较高，手续复杂严格；②公司将负担较高的信息披露成本；③信息公开的要求可能会暴露公司的商业机密；④股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉；⑤可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。;5、股票筹资评价 ;第三节 债权资金的筹措 ;一、长期借款筹资;按提供贷款的金融机构分类： 政策性银行贷款、商业银行贷款和非银行金融机构贷款。 2 长期借款的信用条件 参照国际惯例，银行发放贷款时，往往涉及信用额度、周转信用协议、补偿性余额、抵押担保等信用条款。 信用额度是借款企业与银行间正式或非正式协议规定的企业借款的最高限额。 ;周转信贷协定是银行有法律义务承诺提供不超过某一个最高限额的贷款协定，是一种正式的信用额度。企业享用周转信贷协定，通常要就贷款限额的未使用部分支付给银行一定的承诺费用。; ;抵押担保 抵押贷款的数额一般为抵押品账面价值的30%~50%。 抵押贷款通常被认为是风险贷款，银行将收较高的利息，且管理严格，可能还要受管理费。 银行有时要求企业为取得借款而做出其他承诺。;课后练习2;3 银行长期借款的限制性条款 ;长期借款筹资评价 ;二、发行债券;3 债券的发行;（2）债券发行程序：;4.债券的信用评级 我国目前的公司债券信用评级业务，既包括对债券的信用评级，也包括对发行债券企业主体的信用评级，两者在方法上类似，但评级目的有所不同。对企业进行信用评级的目的是为企业开展信用活动提供信息服务；对债券信用评级是以有价证券为评级主体的信用评级业务，是为投资者购买债券提供信息服务。 ; ;;5、债券上市 ;5