现代企业治理.pdf

第六章 现代企业治理 第六章现代企业治理 楔子 什么是企业治理？  治理就是要把利益相互冲突的各类人员， 主要是使各种资本的所有者的经济行为协调起来。  古典企业物质资本所有者直接就是企业的 管理者，雇员服从雇主的管理，利益协调机制就是 企业管理机制。  现代企业，由于职业经理的出现，情况变 得复杂起来，没有一套专门的治理制度安排，企业 很难顺利运转。  企业治理在现代企业中尤为重要。 第六章现代企业治理 第一节 现代企业中的委托－代理关系 第一节 现代企业中的委托－代理关系 一、现代企业的所有权结构  （一）股权设置  根据投资主体不同，股权设置有四种形式：国家 股、法人股、个人股和外资股。  国家股为有权代表国家投资的部门或机构以国有 资产向公司投资形成的股份（含现有资产折成的国有 股份）；  法人股为企业法人以其依法可支配的资产向公司 投资形成的股份，或具有法人资格的事业单位和社会 团体以国家允许用于经营的资产向公司投资形成的股 份；  个人股为个人合法财产向公司投资形成的股份；  外资股指经批准，由外国和我国香港、澳门、台 湾地区投资者向公司投资形成的股份。 第六章现代企业治理  （二）公司的股权结构  按照公司的股权结构，可以划分为三类公 司：  １．国有股或国有股为主的公司  国有股如果在公司中占１００％，显然是国有独资 公司。  在西方国家，所谓的国有公司都为国家股为主的有 限责任公司或股份有限公司。国家股所占的比重最大， 国家是最大的股东。  生产某些特殊产品和军工产品的公司，应由国家独 资经营；某些支柱产业和基础产业中的骨干企业，拥有 国家控股，并吸收非国有股参加。 第六章现代企业治理 2 ．法人股或法人股为主的公司  只要一家或几家法人企业或团体出资购买 某一公司的股票，这个公司就成了具有法人股 的公司。  当法人股相对于个人股和国家股取得优势 地位时，这个公司就成为法人股为主的股份公 司。  日本是典型的法人资本主义国家，法人持 股比率在１９９０年代曾经达到６５－７０ ％。 第六章现代企业治理  法人股或法人股为主的股份公司是采取法 人相互参股的形式形成的，大体上说有五种类 型，即单向型参股，双向型参股，环型参股， 放射型参股和矩阵型参股。（见第二章相关内 容）  法人股为主的公司极易形成所谓的企业集 团。  企业集团是以一个实力雄厚的控股公司 （母公司）或大型企业为核心，以产权联结为 主要纽带，并以产品、技术、经济契约等多种 纽带，把多个企业联结在一起，具有多层次结 构的，以母子公司为主体的多法人经济联合 体。 第六章现代企业治理 企业集团的形态 控股公司 控股公司 金融型控股公司 产业型控股公司 司 公 子 资 全司 公 子 股 控 业 企 股 参 司 公 分 业 企 联 关 纯 混