国泰量化价值精选混合2018年第三季度报告.PDF

国泰量化价值精选混合型证券投资基金2018 年第 3 季度报告 国泰量化价值精选混合型证券投资基金 2018 年第 3 季度报告 2018 年 9 月 30 日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一八年十月二十五日 第1页共17页 国泰量化价值精选混合型证券投资基金2018 年第 3 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2018 年 10 月 23 日复核了本报 告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 7 月 1 日起至9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰量化价值精选混合 基金主代码 005115 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018 年 5 月 14 日 报告期末基金份额总额 52,983,437.72 份 本基金通过数量化模型精选个股，在严格控制投资风险 投资目标 的前提下，力求长期稳定地获取超越业绩比较基准的投 资回报。 1、资产配置策略 本基金将及时跟踪市场环境变化，根据宏观经济运行态 投资策略 势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场 变化情况等因素的深入研究，判断证券市场的发展趋势， 综合评价各类资产的风险收益水平，制定股票、债券、 2 国泰量化价值精选混合型证券投资基金2018 年第 3 季度报告 现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。 2 、股票投资策略 本基金以国泰量化多因子模型为基础，结合组合优化模 型，精选具有较高投资价值的价值型股票并构建投资组 合。在坚持模型驱动的纪律性投资的基础上，遵循精细 化的投资流程，严格控制组合在多维度上的风险暴露， 并不断精进模型的修正和组合的优化，系统性地挖掘价 值型股票的投资机会。 （1）精选个股 国泰量化多因子模型基于对中国证券市场运行特征的长 期研究以及大量历史数据的实证检验，选取价值因子、 盈利质量因子、收益因子、成长性因子、风险因子和流 动性因子等六大类对股票超额收益具有较强解释度的因 子，通过构建多因子模型进行量化分析，建立股票价值 评估体系。在国泰量化多因子模型量化评估结果的基础 上，根据价值因子、盈利质量因子等价值类因子对个股 超额收益的解释程度，并综合参考个股在其他因子上的 风险暴露，精选价值型股票。此外，基金管理人将依据 市场环境的变化，定期检验各类因子的有效性以及因子 之间的关联度，动态调整并更新各类因子的具体组合及 权重。 （2 ）组合优化 本基金将通过组合优化模型，综合考虑预期回报、股票 组合风险水平以及交易成本等因素，对上述模型的选股 结果进行优化，以确定个股的权重，构建风险收益最优 的组合。 3、债券