金融学课件第2讲金融市场.pdf

第2讲 金融市场 FINANCIAL MARKETS 教学要点  1.金融市场概述  金融资产特征；金融市场功能和分类  金融衍生工具  2.金融市场基本原理  证券价值评估原理  有效市场假说  投资组合理论  资本资产定价模型（CAPM） §1 金融市场概述 §1 金融市场 是集中和分配借贷资金的要素市场，通过金 要素市场 融资产交易在全社会范围内实现实物资源的 实现实物资源的 配置 配置  有广义和狭义之分  利率是该市场的“价格”，也是联系各个子市场 的纽带  有形市场和无形市场 金融市场交易对象－金融资产 与实物资产相区别 也称金融工具或金融产品 分为基础性金融资产和衍生金融资产  价值决定中与实物资产联系是否密切  金融市场“泡沫”的产生与破灭 两大功能  实现资金和资源的重新分配  在资金重新分配过程中分散或转移风险 金融资产特征 货币性和流动性  货币性指其可以用作货币，或者容易转换成货 币行使交易媒介或支付手段[变现]的功能  流动性指迅速变现而不致遭受损失的能力，通 常以金融资产交易的买卖差价以及市场活跃程 度等来衡量 偿还期限  指在进行最终支付前的时间长度  对金融资产的购买者而言，偿还期从持有日起 到该工具到期日止  金融资产的到期日  两种极端情况：零到期日和无限到期日  存在提前到期的可能 风险性  指购买金融资产的本金有可能遭受损失  主要有信用风险和市场风险  金融风险通常还包括法律风险、流动性风险和 操作风险等 收益性  持有金融资产意味着拥有对未来收益的要求 权，以收益率来衡量 金融市场的功能 调剂资金余缺，实现资源配置 实现风险分散和风险转移 确定价格，发现金融资产的内在价值 提供流动性  降低交易成本 金融市场运作流程 三类市场参与者  最终投资者  最终筹资者  中介机构 两种融资活动  直接金融  间接金融 直接融资工具 直接融资工具 直接金融 货币 货币 资金 资金 盈余 赤字 单位 单位 货币 货币 资金 资金 间接金融 间接融资工具 间接融资工具 金融市场分类 根据交易期限，分为货币市场和资本市场 根据