国际金融课件第二章：外汇与汇率.pdf

第二章 外汇与汇率 第一节 基本概念 一、外汇的概念 动态意义 国际汇兑 上的外汇 外国货币 外币支付凭证 外 汇 广义上说 外币有价证券 特别提款权 静态意义 其它货币资产 上的外汇 狭义上说 不包括广义外汇中 的外币有价证券 • 外汇（foreign exchange）是指以外国货币表示的、 能用来清算国际收支差额的资产。 • 一种外币资产成为外汇的三个条件： 1）自由兑换性，即这种外币资产能自由地兑 换成本币资产； 2）普遍接受性，即这种外币资产在国际经济 往来中被各国普遍地接受和使用； 3）可偿性，即这种外币资产是可以保证得到 偿付的。 • 我国《外汇管理条例》中规定的外汇具体范围： 1）外国货币，包括纸币、铸币； 2）外币支付凭证，包括票据，银行存款凭证，邮政储 蓄凭证等； 3）外币有价证券，包括政府债券，公司债券，股票 等； 4）特别提款权，欧洲货币单位； 5）其他外汇资产。 ◆ 一种外币成为外汇的前提条件： 可以自由兑换； 被普遍接受 二、汇率的概念 ★ 汇率是一个国家（或地区）的货币用另一 个国家（或地区）的货币表示的价格，或者说是 两国货币的兑换比率。 三、汇率标价法 1. 直接标价法 2. 间接标价法 3. 美元标价法 直接标价法（ Direct Quotation ） • 它是指以一定单位（1个或100、10000等）的 外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币 来表示汇率的方法。也就是说，在直接标价法 下，以本国货币表示外国货币的价格。 • 在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的 本国货币的数额增大，说明外国货币币值上 升，或本国货币币值下降，称为外币升值 （Appreciation），或称本币贬值 （Depreciation）。 • 在直接标价法下，外币币值的上升或下跌的方 向和汇率值的增加或减少的方向正好相同。 • 例如，我国人民币市场汇率为： 月初：US$1=CN￥ 8.2014 月末：US$1=CN￥ 8.2200 说明美元币值上升，人民币币值下跌。 间接标价法（Indirect Quotation） • 它是指以一定单位的本国货币为标准， 折算成若干数额的外国货币来表示汇率 的方法。也就是说，在间接标价法下， 以外国货币表示本国货币的价格。 • 在间接标价法下，一定单位的本国货币 折算的外国货币数量增多，称为外币贬 值，或本币升值。 • 在间接标价法下，外币币值的上升或下跌的方 向和汇率值的增加或减少的方向相反。 • 例如，伦敦外汇市场汇率为： 月初：￡1=US$1.8115 月末：￡1=US$1.8010 说明美元汇率上升，英镑汇率下跌。 标价法中的基准货币和标价货币 • 人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做