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股指期货 股指期货 南开大学数学科学学院 白晓棠 Contents 1 股票指数 2 股指期货的概念及其发展 3 常见的股指期货合约 4 利用股指期货进行套期保值 5 我国股指期货的发展现状 6 总结 Nankai University 股票指数 股票指数（stock index）描述了假想的股票投资组合 的价值变化。组合中一只股票的权重为投资组合投资于该 股票的比例。 在一个小时的时间段内的股票指数的增长百分比是指这个 组合价值增长的百分比。一般股利不被考虑在内，因而股 指描述的是投资于该投资组合的资本性损益。 一些指数中的投资组合是由一系列股票构成的，而每只股 票都只有一股，这样每只股票的权重就与其市场价值成比 例，当发生股票拆分时权重就要随之调整。 Nankai University 股票指数 另一些指数中股票的权重与市场资本量（股票价格×流通 股票数）成比例。这样的组合会自动调整以反映股票拆 分、股票股利和增发等。 道·琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average ）是由30种美国的蓝筹股构成的指数。每种 股票的权重与其价格成比例。 芝加哥交易所交易两种以该指数为标的资产的期货合约。 其中一种合约的价格为该指数乘以10；另一种迷你道·琼 斯工业平均指数期货的价格为该指数乘以5. Nankai University 股票指数 标准普尔500股票指数（SP 500）是由500种股票 构成的指数，其中包括：400只工业股、40只公用事业 股、20只交通事业股和40只金融机构股。 该组合中每只股票的权重在任何时候都与其总市值成比 例。该指数占纽约股票交易所全部上市公司总市值的 80%。 CME交易两种以该指数为标的的期货合约：一种的价格 是该指数乘以250；另一种是该指数乘以50。 Nankai University 股票指数 纳斯达克指数（Nasdaq）是由在纳斯达克上市的100 种股票构成。以股票修正市值所占整个市场总体市值比重 为加权数来进行加总计算。 CME交易两种以该指数为标的的期货合约：一种的价格 为该指数的100倍；另一种为该指数的20倍.  日经225股票平均指数是由东京股票交易所交易量最大 的225只股票组成的指数，每只股票的权重为股票价 格。 CME交易以该指数为标的的期货合约价格为该指数乘5. Nankai University 国外常见的股指期货合约 Nankai University 国外常见的股指期货合约 Nankai University 股指期货的概念及其发展 期货是以标准合约为交易对象的金融衍生工具，当合约以 股票指数为标的物时即为股指期货。 在四大类期货（商品、能源