第__讲_公司治理与公司管理的系统分析.pdf

公司治理与公司管理的系统 公司治理与公司管理的系统 分析与制度安排 分析与制度安排 山东大学教授 徐向艺博士 山东大学教授 徐向艺博士 一、公司治理与公司管理的简单解说 一、公司治理与公司管理的简单解说 一、公司治理与公司管理的简单解说 一、公司治理与公司管理的简单解说 §1.1公司治理的涵义 §1.1公司治理的涵义 组织中只要存在委托——代理问题及不完全合约，公 组织中只要存在委托——代理问题及不完全合约，公 司治理就必然产生。 司治理就必然产生。 奥利弗·哈特在 《公司治理理论与启示》一文中提 奥利弗·哈特在 《公司治理理论与启示》一文中提 出了公司治理理论的分析框架。他认为，只要以下两 出了公司治理理论的分析框架。他认为，只要以下两 个条件存在，公司治理问题就必然产生。第一个条件 个条件存在，公司治理问题就必然产生。第一个条件 是代理问题，确切地说就是组织成员之间存在利益冲 是代理问题，确切地说就是组织成员之间存在利益冲 突；第二个条件是，交易费用之大使代理问题不可能 突；第二个条件是，交易费用之大使代理问题不可能 通过合约解决。由此可以看出，哈特将代理问题和合 通过合约解决。由此可以看出，哈特将代理问题和合 约的不完全性作为公司治理存在的条件和基础。 约的不完全性作为公司治理存在的条件和基础。 一、公司治理与公司管理的简单解说 一、公司治理与公司管理的简单解说 §1.1公司治理的涵义 §1.1公司治理的涵义 科克伦和沃特克对公司治理基本问题的解释。 科克伦和沃特克对公司治理基本问题的解释。 科克伦和沃特克在 《公司治理——文献回顾》一 科克伦和沃特克在 《公司治理——文献回顾》一 文中指出：“公司治理问题包括高级管理阶层、股东、 文中指出：“公司治理问题包括高级管理阶层、股东、 董事会和公司其他利益相关者的相互作用中产生的具 董事会和公司其他利益相关者的相互作用中产生的具 体问题。构成公司治理问题的核心是：（1）谁从公司 体问题。构成公司治理问题的核心是：（1）谁从公司 决策层（高层管理者）的行动中受益；（2）谁应该从 决策层（高层管理者）的行动中受益；（2）谁应该从 公司决策层（高层管理者）的行动中受益？当在‘是什 公司决策层（高层管理者）的行动中受益？当在‘是什 么’和‘应该是什么’之间存在不一致时，一个公司的治 么’和‘应该是什么’之间存在不一致时，一个公司的治 理问题就会出现。” 理问题就会出现。” 一、公司治理与公司管理的简单解说 一、公司治理与公司管理的简单解说 §1.1公司治理的涵义 §1.1公司治理的涵义 柯伦。梅耶将公司治理解释为一种制度安排。 柯伦。梅耶将公司治理解释为一种制度安排。 英国牛津大学管理学院院长柯林·梅耶在他的 《市 英国牛津大学管理学院院长柯林·梅耶在他的 《市 场经济和过渡经济的企业治理机制》一文中，把公司 场经济和过渡经济的企业治理机制》一文中，把公司 治理定义为：“公司赖以代表和服务于他的投资者的一 治理定义为：“公司赖以代表和服务于他的投资者的一 种组织安排。它包括从公司董事会到执行经理人员激 种组织安排。它包括从公司董事会到执行经理人员激 励计划的一切东西。……公司治理的需求随市场经济 励计划的一切东西。……公司治理的需求随市场经济 中现代股份有限公司所有权和控制权相分离而产生。” 中现代股份有限公司所有权和控制权相分离而产生。” 斯坦福大学的钱颖一教授也支持制度安排的观 斯坦福大学的钱颖一教授也支持制度安排的观 点。 点。 一、公司治理与公司管理的简单解说 一、公司治理与公司管理的简单解说 §1.1公司治理的涵义 §1.1公司治理的涵义 国内学者的观点 国内学者的观点