投资组合有效边界的实证应用分析　　开题报告.doc

投资组合有效边界的实证应用分析　　开题报告 开题报告 投资组合有效边界的实证应用分析 一、选题的背景、意义 随着我国社会主义市场经济的确立与发展,各种各样的投资手段正以前所未有的速度出现,投资组合作为筹集社会闲散资金、调节社会资本分配的一种有效方式和直接融资的一种手段,必将在社会经济生活中占据日益重要的地位。在进行投资时,投资者最关心的就是收益和风险。投资者在市场经济的客观经济环境中面临着许多不能预测、经常变动的因素。 这些因素的变动,往往使投资者的原有决策受到冲击,从而导致一些意外损益的发生。这就要求投资者在投资过程中预先估计这些可能发生的变动,从而减少风险。 1952年,Markowitz首先提出了投资者在不确定条件下配置金融资产的理论,即投资组合的均值-方差模型。他提出的投资组合选择理论奠定了现代组合投资理论的基础,带动了金融市场理论的创新,并被誉为金融领域的一场革命。在此基础上,1964年,Sharpe建立了资本资产定价模型(CAPM)。该模型给出了资产的收益、风险以及两者之间的精确描述。投资组合理论的模型均是在其间接前提假设和直接均衡条件下推导出来的。Markowitz的均值-方差模型是根据投资者力求收益最大和风险最小这两个相互制约的目标达到平衡的条件而建立的,从而得出有效组合,或者说,在有相同风险水平的可行投