第一讲 公司并购绪论.pdf

第一讲 公司并购绪论 主讲人：蔡祥 电话：020办公室：善衡楼N302； 办公时间：星期二上午9：00-12：00 星期四下午2 ：30-05：30 E-mail: mnscx@mail.sysu.edu.cn 本讲内容  并购基本概念  并购分类  并购基本过程  投资银行在并购中的角色  并购主要风险 2 并购：时代的趋势 3 引子  “三国演义”：一部 关于并购的历史  “天下大势，分久 必合，合久必分” 4 全球并购发展概况  1997年至2000年，由于信 全球兼并收购 十亿美元 个数 息技术革命的影响和全球 6,000 30,000 化进程的加快，全世界发 5,000 25,000 生的收购兼并的交易个数 4,000 20,000 和交易总额都有明显上升 3,000 15,000 2001年网络“泡沫”破灭以 2,000 10,000 及9’11事件的影响，世界 1,000 5,000 经济增长放缓，收购兼并 0 0 的交易个数和涉及金额有 1997 1998 1999 2000 2001 所下降 总价值 交易个数 5 美国的第六次并购潮  2005年美国企业购并再现上世纪90年代 末的火爆场景，可能成为美国有史以来 第四个购并金额超过1万亿美元的购并 之年。 6 美电话电报670亿美元并购贝尔南方  2006年3月5 日，美国境内用户最多的电信运营商美国电话电报 公司宣布，同意以670亿美元的价格并购美国第三大电信运营商 贝尔南方公司。  美国电话电报公司将以股权置换的方式并购贝尔南方公司。根 据双方达成的协议，参照两家上市公司3 日收盘时的价格，贝尔 南方公司以该公司1股比1.325股换得美国电话电