海银财富财经日报7月至少18家私募机构被处罚风险披露流程不合规.pdfVIP

海银研究部 2017年 7 月 31 日星期一 海银财富财经日报 ：7 月至少 18家私募机构被处罚,风险披露流程不合规 海外市场 （冯程程 ） 事件 ：周三 ，英国国家统计局 （ONS ）公布 ，英国二季度 GDP 同比初值 1.7% ，符合预期 ，不及 2%的前 值 ；二季度 GDP季环比初值 0.3% ，符合预期 ，高于 0.2%的前值。 评论 ：年初以来 ，英国经济增速放缓 ，通胀则攀升至四年来最高水平。8 月 3 日 19 00 ，英国央行将宣布 利率决议、会议纪要及通胀报告 ，市场预期其按兵不动。英国二季度 GDP环比增速较一季度小幅加快 ，受 服务业、电影行业以及零售业提振 ，农业几乎没有影响 ，制造业和建筑业则成为拖累。今日数据料强化市 场对英国央行下周按兵不动的预期。符合预期的英国二季度 GDP初值公布后 ，英镑/美元暂时波动不大。 宏观经济 （陈达 ） ————————————————————————————————————————————— 谨请参与尾页免责声明 海银研究部 2017年 7 月 31 日星期一 事件 ：央行货政司副司长李斌称 ：“M2对应着金融机构内部去杠杆的过程 ，如果 M2增速慢 ，同时经济又 能保持中高速增长 ，贷款、社会融资规模保持中高速增长 ，那么总体上是良性变化 ，有利于降低全社会的 杠杆率 “。 评论 ：根据统计局数据 ，5月 M2增速创历史新低 ，同比增长 9.6% ；6月 M2 再创新低 ，同比增长 9.4%。 已经连续两个月在 10%以下个位数运行。针对 5月信贷数据 ，人民银行有关负责人答记者问时称 ：“金融 体系主动调整业务降低内部杠杆 ，表现在与同业、资管、表外以及影子银行活动高度关联的商业银行股权 及其他投资等科目扩张放缓 ，由此派生的存款及 M2增速也相应下降。5月份商业银行股权及其他投资科目 同比少增 1.42万亿元 ，下拉 M2增速约 1个百分点。”反映的是金融监管加强 ，金融体系内部去杠杆 ，进 而带动 M2增速走低。而与此同时 ，6月存量社融和存量人民币信贷增速分别为 12.8%和 13.1% ，却保持 在高位 ，社融增速高于目标值 12%。反映金融去杠杆取得阶段性成效 ，资金 “脱虚入实”。虽然今年以来 流动性环境偏紧 ，货币增速下降 ，但信贷环境反而较为宽松 ，表内贷款中企业中长期贷款占比也在上升 ， 一季度和二季度 GDP保持在 6.9%的增速 ，未出现明显下滑 ，因此就目前的环境来看 ，M2 的低增速可能 是新常态 ，央行推升 M2增速的动力减弱。同时 ，金融工作会议强调要稳定和降低全社会杠杆率 ，尤其是 政府杠杆和企业 （尤其是国企 ）的杠杆率 ，M2低增速有助于控制杠杆率。 固收债券 （何雨晨 ） 事件 ：[大行个人存款双降 ，倒逼银行提价揽储]。6月末 ，趴在银行账上的个人活期存款总额为 22.8万亿 ， 已较 1月末下降约 6400 亿元。掌握绝对份额的大行 ，其个人定期存款也从 13.67 万亿微降至 13.55万亿 ， 降幅为 1200 亿。与此同时 ，余额宝等货币基金急剧扩张 ，一名大行的资产托管部人士称 ，“余额宝的议价 能力还 ‘比较强’ ，银行给的收益实际上都会上浮” ，余额宝在分流银行活期存款的同时 ，还在倒逼银行 提升负债端成本。 评论 ：[银行流动性问题仍将持续]央行提高货币市场利率水平后 ，货币市场利率较存款利差扩大 ，商业银行 存款利率有上调压力 ，一个可能的路径就是存款向理财和货币市场基金的转移 ，使得商业银行吸收存款的 ————————————————————————————————————————————— 谨请参与尾页免责声明 海银研究部 2017年 7 月 31 日星期一 压力加大。同时 ，我们针对同业存单的分析中 ，也说明央行收紧货币供给反而会推动同业负债的上升 ，表 现形式为一般存款向同业存款的转移。存款转移表面上是一般存款增长缓慢 ，实质上央行基础货币投放量 放缓的结果。央行货币投放量继续收紧的话 ，存款转移或将继续加剧。考虑到对于同业负债的监管正在加 强 ，未来银行的资金面情况不容乐观。 资本市场 （胡光军、王震 ） 事件 ：昨晚证监会办公厅副主任李钢、上交所总经理黄红元、中证协会长、银河证券董事长陈共炎等 26 日晚做客 《央视财经评论》的演播室 ，就 IPO等热点问题做出解答。 评论 （胡光军 ）：【IPO总体思路是服务实体 ，会综合考