某公司的报表分析.pdf

×× 1999年度财务状况分析 报表分析目的  从外部角度利用财务报表对企业的财务 状况进行分析与评价 案例目录  背景介绍  财务分析  总结 一、××公司背景介绍  1980年成立  1991年8月改组为中外公众股份制公司  1992年上市 一、背景介绍  现有资产：100多亿  主营业务：彩电、移动电话，兼及DVD、 冰箱、洗衣机、空调、元器件、包装材 料 二、财务评价与分析 一）财务报表及附注说明钩稽关系分析 二）盈利能力分析 三）偿债能力分析 四）财务风险分析 五）财务质量分析 六）非货币因素 一）财务报表及附注说明钩稽关系分析 1、报表未披露事项 1）母公司财务报表显示销售收入93亿元，附 注说明中提及控股企业销售收入17.89亿 元，二者相加为110.89亿元，而合并财务报 表显示销售收入101亿元，至少有近10亿元 关联交易未披露。 1、报表未披露事项 2）母公司资产负债表体现应付票据26 亿元，未披露种类。 若全部为银行承兑汇票和国内信用证，则按 国内一般银行规定需交纳10%-30%的保证金， 则康佳将被银行锁住3-8亿元，若无保证金则 需采取抵押、担保等方式，对于上述问题康佳 未做披露。 1、报表未披露事项 3）利息收入未做披露 母公司现金流量表显示利息支出为6859万元，而利润 表显示财务费用为1498万元，且附注说明中表示本年 度无资本化利息支出，则说明至少有5361万利息收 入，虽然说明中提示有部分贷款贴息收入，但1999年 企业活期存款利率仅为1.44%（6月10日前）和0.99% （6月10日后），即使康佳全年保持存款5亿元，利息 收入也只能为5，6百万元，如此高的利息收入说明企 业存在通过所谓 “银行理财”行为，即有大笔资金通 过银行进入股市或委托贷款，对此未做披露。 1、报表未披露事项 4）合并资产负债表附注说明存在预提费用 利息费用735.9万元，但金融机构贷款利 息均定期从帐户扣除，此子目应无期末 余额。如有余额则说明企业存在从非金 融机构融资的可能，对此未做披露 1、报表未披露事项 5）母公司长期股权投资说明中提到本年度 减少1.4亿，但现金流量表显示收回投资 金额仅为36万元，此1.4亿属于非现金交 易，具体方式未做披露。 2、数据矛盾 1）附注说明母公司重大收购事宜为深圳华 力包装1.4亿元，深圳华宁777.75万元， 利用募集新股资金投资重康4992万元， 印康671万元，合计20440.75万元，而母 公 司 现 金 流 量 表 为 权 益 性 投 资 为 19641.75万元，相差799万元。 2、数据矛盾 2）合并现金流量表显示权益性投资所支付 的现金为1.78亿，而合并资产负债表股 权投资仅为9900万元。 3、对资产、收入、现金流质量 的疑问 1）用新股募集资金偿还贷款 从现金流量表看到母公司借款流入9.35亿，支 出11.33亿，而资产负债表期初短期借款6.58 亿，期末4.6亿，从周转量上可以看出康佳短 期借款还款方式为贷新还旧，真正偿还金额为 1.98亿元。 对资产、收入、现金流质量的 疑问 2）用新募集资金支付股利 母公司现金流量表显示99年支出1.88亿用于98 年分红和99年中期分红，将经营现金净流入 1.93亿用光，而99年终分红方案为每10股送1 股，派4元，期末股本总数为5.47亿股，应付 股利2.19亿元，看来只能用新股募集资金来支 付了 对资产、收入、现金流质量的 疑问 3）货币资金量实质上减少了 货币资金母公司为15亿，比98年9亿高出6亿， 但若去除新股资金未用部分7.67亿（已用为投 资5663万，还贷1.98亿，研发1.78亿），仅为 7.3亿，比去年同期下降19%。 对资产、收入、现金流质量的 疑问 4）商业信誉下降 母公司资产负债表显示应付款项比去年较大增 加，附注说明为业务扩张。但实际