第三讲 等价定理、资产效应与公债幻觉.pdf

第三讲、等价定理、资产效应与公债幻觉 第三讲、等价定理、资产效应与公债幻觉 主讲人：贺晖 主讲人：贺晖 内容提要与学习目标 内容提要与学习目标  掌握巴罗－李嘉图税收与公债等价定理的来龙去脉、  掌握巴罗－李嘉图税收与公债等价定理的来龙去脉、 主要内涵及其背后的理论假设 主要内涵及其背后的理论假设  了解公债资产效应的基本内涵及其主要学说观点  了解公债资产效应的基本内涵及其主要学说观点  重点理解和掌握公债幻觉的正确表述、产生原因及其  重点理解和掌握公债幻觉的正确表述、产生原因及其 实际影响（尤其债务财政问题） 实际影响（尤其债务财政问题） ＊等价定理与资产效应问题密切联系。如果 公债－税收等价定理成立，公债的 资产效应就不存在；反之，等价定 理不成立，资产效应就存在。 2 《公债经济学》 张雷宝 2 《公债经济学》 张雷宝 一、征税还是借债：历史的争论 一、征税还是借债：历史的争论  在研究举债和征税对宏  在研究举债和征税对宏  正确理解李嘉图公债理  正确理解李嘉图公债理 观经济 的影响时，西 观经济 的影响时，西 论，对于研究政府举债 论，对于研究政府举债 方经济学家围绕“李嘉 方经济学家围绕“李嘉 与征税的关系及两者对 与征税的关系及两者对 图等价定理”展开了激 图等价定理”展开了激 经济的影响，对于研究 经济的影响，对于研究 烈的争论。李嘉图等价 烈的争论。李嘉图等价 政府财政政策的选择等 政府财政政策的选择等 定理因其严格的假设条 定理因其严格的假设条 现实问题具有重要意义 现实问题具有重要意义 件在现实中很难成立， 件在现实中很难成立， 但却提供了一个估计财 但却提供了一个估计财 政政策效果的有用框 政政策效果的有用框 架。 架。 3 《公债经济学》 张雷宝 3 《公债经济学》 张雷宝 一、征税还是借债：历史的争论 一、征税还是借债：历史的争论  对政府来说，征税和借  关于征税与借债手段的  对政府来说，征税和借  关于征税与借债手段的 债是为公共支出筹资的 选择取舍问题，最经典 债是为公共支出筹资的 选择取舍问题，最经典 的故事源于19