项目融资的程序课件.ppt

广西来宾电厂B厂项目 BOT融资方式案例——成功 项目的提出与构思阶段 广西来宾电厂B厂地处广西壮族自治区中部的来宾县，距广西最大的工业城市柳州80公里。 1988年该项目以利用内资批准立项建设，由于后续建设资金长期得不到解决，于1993年底确定改为利用外资的中外合资项目。曾经与20多家外商进行洽谈，由于参与的中外双方在风险分散方面存在着较大差异观点，一直未能取得实质性进展。 1994年以后，我国利用外资的政策发生了重大变化，在基础设施建设方面，由限制外资直接投资转向了引导外资从事基础设施直接投资。 为了使项目能早日建成，1995年初广西自治区政府决定引入国际金融资本进行建设，以BOT投资方式进行基础设施，向国家计委申请采用BOT方式进行建设。 1995年5月8日，国家计委批准的第一个BOT试点项目。 广西政府组成了BOT项目领导小组并设立常设办公室，同时广西政府聘请专业的投资咨询有限公司（大地桥基础设施投资咨询有限责任公司——招标代理人 ），负责代理广西政府处理有关B电厂的资格预审、招标、评标和谈判工作。——发起人 项目决策分析阶段 1995年8月8日，广西壮族自治区政府在《人民日报》、《人民日报（海外版）》上发布了关于来宾电厂B厂项目采用BOT投资方式进行公开招标的资格预审通告，公开邀请国外公司参加资格预审。 截止到当年9月底，共有31家国际公司或公司联合体向广西自治区政府递交了资格预审文件。这31家都是世界著名的大型电力投资运营公司、设备制造商和有实力的投资人。 根据国外31家投标人提出的资格预审的申请文件，由大地桥公司组成评审小组，按照投标人在经验、财力和法律三个方面分别进行分类汇成资格预审表。 项目决策阶段 以收费率而非回报率作为选择条件，让提出最低收费的投标商通常可获取合约 . 由法国电力公司和阿尔斯通公司组成的业主共同投标的。——项目公司股东 中标后，外方就成立了广西来宾法资发电有限公司，负责项目的建设、经营、维护，项目的建设工程分包给分包商建设；运营、维护由EDF和广西建设投资开发股份公司投资设立的运营维护承包公司（外方占85%股份）负责。 法国东方汇理银行，英国汇丰银行及英国巴克莱银行组成的银团贷款。 法国对外贸易保险公司提供出口信贷保险。 项目资金 装机规模为72万千瓦，总投资6.16亿美元. 项目总投资的资金比例是：股本资金与债务资金之比为25:75。 其中总投资的25%即1.54亿美元作为项目公司的注册资本，由股东法国电力国际和通用电气·阿尔斯通公司分别投入60%和40%， 股权式投资结构 其余的75%通过有限追索的项目贷款方式筹措。 项目贷款由法国东方汇理银行，英国汇丰银行及英国巴克莱银行组成的银团联合承销。 贷款中约3.12亿美元由法国出口的信贷机构——法国对外贸易保险公司提供出口信贷保险。 在建设期和运营期，项目公司向广西壮族自治区政府提供3000万美元的保证金。用于建设阶段项目公司对广西政府的违约补偿，缴纳履约保证金的同时解除投标保证金。项目建成后，项目公司再缴纳1500万美元的运营维护保证金，以保证项目公司履行运营、维护义务。 我国各级政府，金融机构和非金融机构不为该项目融资提供任何形式的担保。——不给国家造成外债负担 在特许期内每年的上网电价都是确定的，广西自治区政府不保其回报率。在项目建设和经营过程中，如果项目公司加强科学管理，降低投资成本和经营成本，则可获得比预期还高的回报率，否则会达不到预期的回报率。——体现了谁投资、谁受益、谁承担风险的原则。 来宾B电厂从1995年5月国家计委正式批准，1997年9月正式签署特许权协议。 来宾项目的特许权协议包括协议正文及购电协议、燃料供应与运输协议、仲裁协议等共24个附件， 项目特许期为18年，其中建设期为2年9个月，运营期15年3个月。 特许期满后，项目公司将项目无偿移交给广西壮族自治区政府，并承担移交后12个月的质量保证义务。 广西电力公司每年负责向项目公司购买35亿千瓦时（5000小时）的最低输出电量（超发电量只支付燃料电费），并送入广西电网。 由广西建设燃料有限责任公司负责向项目公司供应发电所需燃煤，燃煤主要来自贵州盘江矿区。 投资人将独自承担设计、投融资、建设、运营、维护等方面的商业性风险，如融资风险、设计风险、建设风险、经营风险、还贷风险等； 当因法律变更对项目造成非实质性影响时，风险由投资人承担，造成实质性影响时，风险由广西自治区政府承担，但由法律变更给投资人带来的益处，由广西壮族自治区政府和投资人共享； 一般性的不可抗力风险由投资人自费购买保险来解决； 政策变化或政府因素造成的不可投保的不可抗力风险，由广西自治区政府承担； 非政策变化或政府行为造成的不可投保的不可抗力风险，由投资人和广西自治区政府共同承担； 广西壮族自治