《用市场类比法评估开发性和非生产性矿资产》.pdf

伟信矿业集团RPA公司 用市场类比法评估开发性和非生产性矿资产 伟信RPA公司威廉E.罗斯克 中国国际矿业大会评估分会 · 2007年11月14 日北京 概 述 ·矿资产的类型与评估途径 ·市场类比法的价值 ·期权协议条款分析 ·市场类比法对目标资产的应用 ·资产总体价值 ·每公顷价值 ·$美元/每盎司黄金或每磅金属价值 ·金属交易比值 ·评估实例 开发性和非生产性矿资产为什么会有价值 ·价值是建立在对未来收入的期望基础之上的 ·矿资产代表最终矿产品生产的潜力,通过下面方面体现: ·开发性资产的现金流预测 ·通过勘查发现矿床 ·改善的机遇 ·已有矿产资源数量增多 ·新所有权 ·矿资产市场的存在 ·发布的交易信息 矿资产寿命周期 阶段 资产 价值 初期勘查 多 低 钻探 详细调查 可行性研究 融资 开发 生产 少 高 闭坑 矿资产的类型 ·生产性资产 ·开发性资产 ·可行性研究已完成 ·开发计划已制定或在建之中 ·含有矿产储量和资源量 ·非生产性矿资产 ·处于早期勘查阶段的资产 ·高级勘查阶段资产 ·具有查明矿产资源的资产 ·处于预可行性或可行性研究阶段的项目 ·边缘开发性资产 ·过去生产的矿山 ·非生产性资产可能含有也可能不含有矿产资源 ·市场途径可用于所有类型资产 开发性和非生产性矿资产的市场途径 ·并非真正可类比-矿资产是独一无二的 ·市场规模小可类比相似交易少 ·采用几个相似资产获得一个值域 ·按资产面积或资源的每单位金属$美元值调整可类比交易值 ·交易日期至关重要因为市场活动与价值随时间而变 ·复杂资产协议需要分析 ·有关市场交易的信息可从报纸、公司报告和交易发布中获取 ·某些交易数据库可以买到，如“金属经济集团 ” （ ） ·根据可类比资产选择市场交易 ·通过期权协议条款分析确定可类比资产价值 ·分析市场交易价值确定值域和适用于目标资产的方法 ·资产总体价值 ·每公顷价值 ·每单位金属价值 ·金属交易比值 市场类比的属性  采用类似属性选取可类比交易： ·矿种或矿种组合；例如金、铜、镍-铂族金属、铀 ·行政管辖权 ·位置、交通和基础设施条件 ·资产规模-可按公顷标准化 ·地质环境和矿化类型 ·勘查阶段与勘查潜力 ·勘查结果和靶区 ·邻近资产上的活动 ·类似的资源吨数与品位，如果有的话 ·可类比交易应该与目标资产有一系列相似性