第五讲 跨国公司的资产运营 .pdf

第五讲 第五讲 跨国公司的资产运营 跨国公司的资产运营 1 2011-11-20 1 国际间接投资 金融资产 国际间接投资 金融资产 客体 客体 资产形态 实物资产 资产形态 实物资产 国际直接投资 国际直接投资 客体 客体 无形资产 无形资产 2011-11-20 2 1.绿地投资与跨国购并 2. 跨国公司RD 3. 股权参与与非股权参与下的资产运营 2011-11-20 3 （一）概念界定 从资产的取得方式上来说，企业进行国际直接投资主要采 取两种方式： 1. 第一种方式是新建投资，也称为绿地投资，即在东道国 新建企业进行独资或合资经营 2. 第二种方式是跨国并购（MA），即通过跨国收购或兼 并方式来控制东道国的企业。和一般对并购的分类类 似，跨国并购也可分为跨国兼并（Merger）和跨国收购 （Acquisition）两种。 2011-11-20 4 兼并与收购的区别 A公司兼并B公司 A公司收购B公司 A公司兼并B公司 A公司收购B公司 第一种可能：B公司注销，成 B公司不注销，A公司成为B公 第一种可能：B公司注销，成 B公司不注销，A公司成为B公 为A公司的一部分，称为吸收 司新的控股股东 为A公司的一部分，称为吸收 司新的控股股东 兼并 兼并 第二种可能：A 、B公司同时注 第二种可能：A 、B公司同时注 销，共同组成新AB公司，成为 销，共同组成新AB公司，成为 新设兼并 新设兼并 201