贵州茅台价值分析.doc

PAGE 1 贵州茅台价值分析 摘 要：贵州茅台是贵州省的重要产业，研究贵州茅台的价值有重要意义。本文选取2009年到2011年的数据分析了用每日收盘价进行回归是一个随机游走过程，最终选用了2009年到2011年贵州茅台的每月平均收盘价进行分析，得到预测模型，并结合资本资产定价模型对未来一年时间贵州茅台涨跌情况作出了比较粗略的评估预测。 关键词：贵州茅台；随机游走；资本资产定价模型；评估预测 1. 引言 茅台酒产于 HYPERLINK /view/61891.htm \t _blank 中国西南贵州省 HYPERLINK /view/1437149.htm \t _blank 仁怀市茅台镇，同 HYPERLINK /view/3565.htm \t _blank 英国苏格兰威士忌和 HYPERLINK /view/64741.htm \t _blank 法国柯涅克白兰地并称为“世界三大名酒”。 贵州茅台酒股份有限公司是根据 HYPERLINK /view/3278058.htm \t _blank 贵州省人民政府黔府函〔1999〕291 号文《关于同意设立贵州茅台酒股份有限公司的批复》，由中国贵州茅台酒厂有限责任公司作为主发起人，联合贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、 HYPERLINK /view/4208437.htm \t _blank 深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究院、北京市糖业烟酒公司、 HYPERLINK /view/16156.htm \t _blank 江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司共同发起设立的股份有限公司。公司成立于1999年11月20日，成立时注册资本为人民币 18,500万元。经中国证监会证监发行字[2001]41号文核准并按照财政部企[ 2001]56号文件的批复，公司于2001年7月31日在 HYPERLINK /view/68956.htm \t _blank 上海证券交易所公开发行7,1 50万(其中，国有股存量发行650万股)A股股票， HYPERLINK /view/1639848.htm \t _blank 公司股本总额增至25,000万股。2001年8月20日，公司向贵州省 HYPERLINK /view/309808.htm \t _blank 工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。 根据公司2001年度 HYPERLINK /view/48047.htm \t _blank 股东大会审议通过的2001年度利润分配及 HYPERLINK /view/2094475.htm \t _blank 资本公积金转增股本方案，公司以2001年末总股本25,000万股为基数，向全体股东按每10股派6元（含税）派发了现金红利，同时以资本公积金按每10股转增1股的比例转增了股本，计转增股本2,500万股。本次利润分配实施后，公司股本总额由原来的25,000万股变为27,500万股，2003年2月13日向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。根据公司2002年度股东大会审议通过的2002年度利润分配方案，公司以20 02年末总股本27,500万股为基数，向全体股东按每10股派2元（含税）派发了现金红利，同时以2002年末总股本27,500万股为基数，每10股送红股1股。本次利润分配后，公司股本总额由原来的27,500万股增至30,250万股。2004年6月10日向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。 根据公司2003年度股东大会审议通过的2003年度利润分配及资本公积金转增股本方案，公司以2003 年末总股本30,250万股为基数，向全体股东按每10股派3元（含税）派发了现金红利，同时以2003年末总股本30,250万股为基数，每10股资本公积转增3股。本次利润分配实施后，公司股本总额由原来的30,250万股增至39,325万股。2005 年6月24日向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。根据公司2004年度股东大会审议通过的2004年度利润分配及资本公积金转增股本方案，公司以2004年末总股本39,325万股为基数，向全体股东按每10股派5 元（含税）派发了现金红利，同时以2004年末总股本39,325万股为基数，每10股资本公积转增2股。本次利润分配实施后，公司股本总额由原来的39,325万股增至47,190万股。2006年1月11日向贵州省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。根据公司2006年第二次 HYPERLINK /view/1382617.htm \