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创业投资与经济发展 陈友忠 York Chen 智基创投 iD TechVentures 2010年7月9 日; 台州 与台州市朋友们的交流与学习 龙楼凤阙不肯住，飞腾直欲天台去 - 李白 台州地阔海溟溟，云水长和岛屿青 - 杜甫 创业投资与经济发展 • 中国创投产业的历史回顾 • 中国创业投资2009 • 认识 创业投资 • 创投公司的融投管退 • 案例讨论： – 重庆科技金融服务平台 – 苏州工业园区引导基金 • 公有资本如何参与创投活动 • 结语与建议 附件 - 外资创投的“上岸”布局 中国创投产业的历史回顾 中国创投的23年历程 86年成立的“中国新技术创业投资公司” ，是中国的第一个创投公司， 但真正意义的VC ，应是从93年以IDG为代表的外资VC逐步建立起来的 造反有理 产业的洪荒时代 (’86 - ’92) 实事求是 在实践中优化环境 (’93 - ’98) 与时俱进 与世同步的达康冷热 (’99 - ‘06) 和谐社会 过热到软着陆的有序市场 (’07 - ) 中国VC 的十年冷热轮廻 • 过去十年，中国的创投产业走过一轮多的冷热轮廻： – ‘00 ： 第一波互联网的非理性热潮及深圳二板的启动 – ’00 - ’03: Dot Com 崩盘、二板停办，VC进入寒冬 – ’04 - ’06: 回温、转热而过热 – ’07 – ’08: 软着陆，降温与趋冷 – ’09 – ’10: “保八”、创业板开办、VC景气回升 • 2000年的互联网及二板泡沫破灭，大陆的VC产业花了三 年的时间，疗伤止痛，才走出谷底。 • 2008年的VC寒冬，仅一年时间就回暖趋热，产业病态的 “疗程”未完，尤其是人民币投资的狂热与虚浮，使中国创 投产业继续坎坷前行，期待在发展中解决问题。 外资创投的政策环境十年回顾 2008： 外管局“142号文” 社保获准自主投资 创业板草案 创投引导基金办法 商业银行并购贷款 2000： 深市停发新股筹建创业板 2007： 外商境内投资暂行规定 外管局”106号文” 互联网泡沫 券商直投试点 2001：