苏宁易购财务分析.pdf

苏宁易购财务分析苏宁易购财务分析 一、基本简介 苏宁是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费 电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体 门店1700多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三，线上线下的 融合发展引领零售发展新趋势。正品行货、品质服务、便捷购 物物、舒适体验舒适体验。苏宁云商集团股份有限公司苏宁云商集团股份有限公司(SUNING(SUNING COMMERCE GROUP CO., LTD.)原为苏宁电器股份有限公司 (SUNING(SUNING APPLIANCEAPPLIANCE CO.,CO., LTD.)LTD.)，年22月月1919 日日，，公告称公告称 由于企业经营形态的变化而拟将更名，更名为“苏宁云商”。 以来年以来，苏宁持续推进新十年苏宁持续推进新十年 “科技转型科技转型、智慧服务智慧服务”的的 发展战略，云服务模式进一步深化，逐步探索出线上线下多渠 道融合道融合、全品类经营全品类经营、开放平台服务的开放平台服务的业务形态务形态，，我们认为未我们认为未 来中国的零售模式将是“店商+ 电商+零售服务商”，称之为 “云商”模式。 二、经营转型 苏宁将在2013年迎来跨越式的发展。苏宁董事长张近东在工 作部署会议中表示，苏宁要做“店商+ 电商+零售服务商”的 云商苏宁，并将通过新模式服务全行业、全社会。未来十年苏 宁电器将不再是传统家电连锁企业，而要做中国的 “沃尔玛+ 亚马逊亚马逊””。苏宁此次变革苏宁此次变革，其电商平台苏宁易购地位也得到明其电商平台苏宁易购地位也得到明 显提升和重视，张近东的电商战略已经非常明显。在苏宁的变 革背后革背后，，可以看到的是电商时代的崛起可以看到的是电商时代的崛起，，网购规模逐年提升网购规模逐年提升，， 网络交易额占社会消费品零售总额的比例也在大幅上升。此外， 电商已经开始冲击传统零售业，导致百货、超市、家电连锁、 家居建材等各行业都纷纷涉足电商。 所以我们对未来苏宁云商的发展充满了所以我们对未来苏宁云商的发展充满了信心与期待信心与期待，接下来我接下来我 们将要从偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力以及杜邦 分析这几个方面来对苏宁云商分析这几个方面来对苏宁云20122012年三年的财务进行分年三年的财务进行分 析，并预估2013年的发展情况。 苏宁云商财务分析模块 偿债能力分析 盈利能力分析 营运能力分析 发展能力分析 杜邦分析 偿债能力偿债能力 ——第四小组第四小组 短期偿债能力分析 1.营运资金分析 营运资金是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营 运资本运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。 营运资金=流动资产总额-流动负债总额（单位：亿元） 2010年营运资金=345-245=100 营运资金年营运资金=434=434-356=78356=78 2012年营运资金=534-412=122 苏宁电器股份有限公司的营运资金2010年年末为100亿元，2011年年末 为78亿元，2012年年末为122亿元。它是流动资产偿债后的剩余。2010， 2011，2012年的流动资产都大于流动负债，说明公司的营运资金有溢余， 企业有足够偿债能力。2012年公司的营运资金比2010年增加了22亿元，通 过该指标说明企业的偿债能力有所提高。 短期偿债能力分析 2.短期偿债能力分析 指标 2010年 2011年